El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se prepara para pronunciar un discurso en una conferencia el 8 de noviembre de 2023 en Washington, DC. La Reserva Federal se dispone a recortar las tasas de interés por primera vez desde 2001 el miércoles, pero deberá decidir el tamaño de la medida.
Chip Somodevilla/Getty Images/Getty Images Norteamérica
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La Reserva Federal está a punto de comenzar a recortar las tasas de interés por primera vez desde 2020, pero surge una gran pregunta: ¿Hasta dónde llegarán?
No será una decisión fácil. Durante más de un año, la Reserva Federal ha mantenido los costos de endeudamiento en su nivel más alto en más de dos décadas. Eso ha hecho que sea más caro obtener un préstamo para un automóvil, financiar una empresa o tener un saldo en una tarjeta de crédito.
Ahora que la Fed ha dejado en claro que recortará las tasas de interés, tendrá que decidir si opta por un modesto recorte de tasas de un cuarto de punto porcentual o un recorte más agresivo de medio punto.
Esa incertidumbre ha hecho que este encuentro sea uno de los más esperados en mucho tiempo.
Aquí hay tres cosas que debemos saber antes de la decisión de la Fed, que se dará a conocer el miércoles a las 2 p.m. (hora del Este de EE. UU.).
¿Qué está en juego en la reunión de la Fed?
La única certeza es que el banco central recortará las tasas de interés. No es exactamente un titular que haga que se detengan las rotativas. Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal lo telegrafió Hace casi un mes.
Lo que sigue en duda es el tamaño del recorte de tasas.
Es una decisión difícil. La inflación ha caído sustancialmente: los precios al consumidor aumentaron un 2,5% anual en agosto, por debajo del pico pandémico del 9,1% alcanzado en junio de 2022. Pero los precios siguen subiendo un poco más rápido de lo que le gustaría a la Fed.
Al mismo tiempo, el mercado laboral estadounidense está empezando a mostrar cierta debilidad. La contratación se ha desacelerado y el desempleo está aumentando lentamente, alcanzando el 4,2% el mes pasado.
En general, los datos no apuntan en una dirección clara, lo que significa que la Fed realmente podría tomar cualquier dirección.
Algunos economistas preocupados por el mercado laboral creen que la Fed debería aplicar un recorte mayor, de medio punto porcentual. Otros creen que la Fed puede ser más paciente y comenzar con un recorte de un cuarto de punto porcentual mientras continúa evaluando los datos que se van conociendo.
¿Qué esperan los mercados?
Las apuestas sobre un recorte de un cuarto de punto porcentual o de medio punto porcentual han oscilado enormemente en Wall Street. A última hora de la tarde del martes, los inversores pensaban que era casi el doble de probable un recorte mayor que un recorte de un cuarto de punto.
La magnitud del recorte de tasas seguramente generará opiniones divididas en los mercados, pero los analistas también dicen que al menos una cosa está clara: el recorte de tasas del miércoles no será el último.
Los inversores esperan que la Fed continúe recortando las tasas en los próximos meses, lo que marca un punto de inflexión respecto de un período extraordinario en la economía estadounidense cuando la Fed se vio obligada a aumentar drásticamente las tasas de interés para combatir la creciente inflación.
La incertidumbre sobre el ritmo de los recortes de tasas continuará, pero Wall Street también tiene otras cosas que hacer, incluida la inminente elección presidencial.
Septiembre es históricamente un mal mes para los mercados y, en años electorales, esa mala racha se extiende hasta octubre. Los inversores también están atentos al sector tecnológico, que ha mostrado volatilidad en medio de temores de que las empresas estén gastando demasiado en inteligencia artificial para obtener muy poco rendimiento de sus inversiones.
Es mucho lo que hay que hacer y los analistas instan a los inversores a ser pacientes.
“Tengo algunas dudas sobre si el recorte de tasas reducirá la incertidumbre”, dice Steven Wieting, el principal estratega de inversiones de Citi Wealth.
Pero Wieting también señaló que parte de esta incertidumbre probablemente desaparecerá en los próximos meses, especialmente después de las elecciones estadounidenses.
“Al final tendremos una dirección más clara”, añade.
Independientemente del tamaño, ¿qué impacto tendrá el recorte de tasas en Estados Unidos?
Pedir dinero prestado será un poco más barato. Los tipos de interés de los préstamos para automóviles y de las tarjetas de crédito deberían bajar un poco. Por otro lado, para las personas que tienen dinero en el banco, el tipo de interés que obtienen por sus ahorros también podría bajar.
Mientras tanto, las tasas hipotecarias ya han bajado en previsión de la medida de la Fed. La tasa promedio de un préstamo hipotecario a 30 años es ahora del 6,2%, la más baja desde febrero de 2023. Eso sigue siendo más alto que las tasas de alrededor del 3% comunes durante la pandemia, pero es sustancialmente menor que el pico del año pasado de casi el 8%.
Pero hay algo que debemos tener en cuenta: ya sea que la Reserva Federal recorte las tasas el miércoles en un cuarto de punto porcentual o en medio punto porcentual, tomará algún tiempo para que estas tasas en caída realmente hagan una diferencia en la economía.
La política monetaria es como el agua caliente de algunas casas antiguas: se puede calentar hasta el límite, pero aún así lleva tiempo.
