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Los bancos de inversión están recortando sus previsiones de crecimiento para China, creyendo que Pekín corre el riesgo de no alcanzar su objetivo oficial de alrededor del 5 por ciento a medida que disminuye la confianza en la segunda economía más grande del mundo.
El miércoles, Bank of America redujo su previsión del 5% al 4,8% y el banco de inversión canadiense TD Securities la redujo del 5,1% al 4,7%. Estas medidas siguieron a la reducción de la tasa de interés de UBS la semana pasada y a una serie de reducciones similares durante el verano.
Los economistas de Citi advirtieron esta semana que el objetivo de crecimiento oficial de Pekín —que es el más bajo en décadas, “alrededor del 5 por ciento”— “podría estar en riesgo”, lo que se suma a las crecientes preocupaciones sobre la trayectoria de La economía de China mientras los responsables políticos se enfrentan a una desaceleración prolongada del sector inmobiliario y a una débil confianza de los consumidores y los inversores.
La previsión mediana de crecimiento del PIB para todo el año entre docenas de economistas encuestados por Bloomberg ha caído al 4,8 por ciento, en comparación con el 4,9 por ciento a mediados de agosto. El año pasado, El PIB de China creció un 5,2 por cientode acuerdo con las previsiones.
Los analistas de BofA dijeron que el motor de crecimiento de China estaba “fallando” en el segundo y tercer trimestre, y agregaron que la economía “continúa luchando con un problema de confianza”.
Durante décadas, el crecimiento del PIB de China cumplió con creces el objetivo del gobierno, que se anuncia en una reunión del parlamento a principios de cada año. Pero a raíz de la pandemia de Covid-19, la cifra ha sido objeto de un escrutinio minucioso.
“Creo que la razón por la que ahora ha adquirido una mayor importancia es que existen, obviamente, riesgos a la baja para el crecimiento”, dijo Frederic Neumann, economista jefe para Asia de HSBC, que espera un crecimiento del 4,9 por ciento. “Al establecer el objetivo de crecimiento, se están anclando las expectativas en el mercado”.
Agregó que había “pocas dudas” de que las autoridades chinas podrían dirigir el crecimiento hacia el 5 por ciento dado su “fuerte control sobre la economía”.
Crecimiento del segundo trimestre más débil de lo esperado del 4,7 por ciento En julio se desató una oleada de recortes de previsiones. Goldman Sachs, Citi y Barclays redujeron sus objetivos de crecimiento para todo el año en julio del 5% al 4,9, 4,8 y 4,8% respectivamente. JPMorgan espera un crecimiento del 4,6%.
La semana pasada, UBS dijo que ahora proyecta un crecimiento del 4,6% para 2024 y de solo el 4% para 2025, citando una “caída del mercado inmobiliario más profunda de lo esperado” y su impacto en el consumo de los hogares. “En esta combinación de políticas, el crecimiento sigue siendo una prioridad, pero probablemente no tan importante como lo fue en el pasado”, dijo Ning Zhang, economista senior para China en el banco suizo. “El gobierno aún no está en la modalidad de ‘hacer lo que sea necesario’ para reactivar el crecimiento económico”.
UBS también ha revisado a la baja su índice de China. Deflactor del PIBque refleja la diferencia entre los precios nominales y reales, porque espera que “las presiones deflacionarias persistan por más tiempo”.
Antes de la publicación de los datos de agosto sobre la economía y la inflación la próxima semana, Citi dijo el martes que China sufrió el mes pasado un “doble golpe de shocks climáticos y demanda débil”, apuntando a una contracción del 8,5 por ciento en la producción de acero, que se amplía desde el 5,3 por ciento en julio.
Hunter Chan, economista de Standard Chartered, que ha pronosticado un crecimiento del 4,8% para el año, también señaló el riesgo de “una escalada de las tensiones comerciales entre China y otras economías” además del lastre de la desaceleración del sector inmobiliario en el primer semestre. “En este momento, la política del gobierno en el sector inmobiliario es estabilizarlo”, dijo.
China no alcanzó su objetivo de PIB para 2022, expandiéndose solo un 3% frente a una meta del 5,5% después de los estrictos confinamientos por el Covid. Una serie de publicaciones de datos decepcionantes este año ha impulsado pide más estímulo gubernamental.
Alex Loo, estratega de TD Securities, proyectó que Beijing no alcanzaría su objetivo nuevamente este año a menos que hubiera una expansión presupuestaria a mitad de año, citando un “gasto vacilante”, una falta de inversión privada y un “pesimismo arraigado” entre las empresas nacionales y los principales importadores.
Dijo que era probable que los funcionarios “evitaran mencionar el objetivo como en 2022” si los datos de agosto vuelven a no cumplir con las expectativas.
