Los bancos extranjeros esperan que el Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de la Reserva de la India (RBI) mantenga la tasa repo de referencia sin cambios en el 6,5 por ciento en su próxima reunión del 7 al 9 de octubre.
Si bien anticipan un cambio de postura monetaria el próximo mes, los bancos creen que en la reunión del MPC en diciembre habrá un recorte de tasas y un cambio de postura.
“Creemos que el RBI mantendrá las tasas sin cambios en octubre, pero los precios más bajos de los alimentos y el petróleo probablemente conducirán a un recorte en diciembre”, dijo Pranjul Bhandari, economista jefe de HSBC Global Research para India e Indonesia, en una nota de investigación posterior al anuncio de la inflación del IPC para agosto de 2024.
La inflación del índice de precios al consumidor de agosto fue superior a lo esperado, un 3,7 por ciento interanual, superior también al 3,5 por ciento de julio.
“Con nuestra expectativa de caída de los precios de los alimentos y una menor inflación energética, la inflación general podría caer en diciembre y aún más en marzo de 2025 hacia el 4 por ciento”, dijo Bhandari.
“Vale para lluvia”
Mientras tanto, la economista regional de Barclays, Shreya Sodhani, dijo en una nota de investigación que es probable que el RBI se mantenga cauteloso en el MPC de octubre y mantenga las tasas sin cambios, esperando que la temporada de monzones termine por completo y luego evalúe el efecto sobre la inflación de los alimentos.
Destacó que la sorpresa en el IPC de agosto de 2024, del 3,65 por ciento, provino de una disminución menor de lo esperado en los precios de los alimentos, incluso cuando la inflación básica se mantuvo estable y el IPC de los combustibles estaba en deflación.
“Teniendo en cuenta los datos del IPC de agosto y los indicadores de precios anticipados de septiembre, estimamos que la inflación del IPC de septiembre será del 5,1 por ciento interanual, a medida que se revierten los efectos de base”, dijo Sodhani.
MPC en diciembre
Barclays cree que el Comité de Política Monetaria (MPC) hará un cambio en diciembre. El MPC probablemente querrá obtener un panorama claro del suministro de alimentos después del final de las temporadas de lluvias y cosechas (octubre-noviembre), dijo Sodhani en la nota de investigación.
Radhika Rao, directora ejecutiva y economista sénior de DBS Bank Group, dijo en una nota de investigación que los alimentos estaban detrás de la sorpresa al alza en la inflación minorista de agosto.
Destacó que el mandato de cuatro años de los tres miembros externos del CPM concluye el próximo mes y que se podrían nombrar nuevos miembros antes de la revisión de tarifas de octubre.
Los miembros entrantes podrían preferir mantener el status quo, pero seguir un cambio más amplio del Comité de Política Monetaria en diciembre a medida que estén disponibles más datos sobre inflación y crecimiento.
En segundo lugar, es probable que las condiciones monetarias globales sean propicias, ya que se espera que la Reserva Federal de Estados Unidos aplique al menos un recorte de 25 puntos básicos este mes, agregó. Es probable que los responsables de las políticas se orienten por el dato del PIB del segundo trimestre, la inflación en el período intermedio y la estabilidad de la rupia, señaló Rao.
El RBI ha mantenido la tasa repo en el 6,5 por ciento desde febrero de 2023. El Comité de Política Monetaria del banco central ha mantenido la tasa repo sin cambios por novena vez consecutiva en agosto.
