Por Summer Zhen
HONG KONG (Reuters) – Japón ha emergido como un actor destacado en el moderado sector de fondos de cobertura de 400.000 millones de dólares de Asia, atrayendo lanzamientos de fondos mientras otras regiones sufren cierres, en un indicador de que la salvaje volatilidad en agosto no ha descarrilado una recuperación en los mercados de capital japoneses.
Las liquidaciones de fondos de cobertura en Asia han superado los nuevos lanzamientos desde 2023, principalmente debido al tambaleante mercado de valores de China.
Sin embargo, el número de fondos centrados en Japón experimentó un aumento neto de más de 10 durante este período, según muestran los datos de Preqin.
Al menos otros cinco fondos centrados en Japón se han lanzado o se están preparando para debutar en el tercer y cuarto trimestre del año, abarcando estrategias que van desde renta variable long-short hasta cuantitativas, según los fondos o personas familiarizadas con sus planes.
Los lanzamientos proceden tanto del país como del extranjero y están siendo bien recibidos por los inversores.
Los datos apuntan a la confianza en Japón -durante mucho tiempo ignorada por los fondos de cobertura y un amplio sector de otros inversores, y recientemente sacudida por la mayor caída diaria de las acciones desde 1987- y sugieren que sus mercados financieros están volviendo a la vida después de décadas en la periferia para muchos grandes inversores.
“Japón finalmente está cambiando de manera positiva, con la inflación y el crecimiento salarial”, dijo Soichi Utsumi, fundador de Shinka Capital Management, que está lanzando un fondo long-short de acciones japonesas.
“Nunca he visto tendencias tan grandes en toda mi vida profesional”, afirmó Utsumi, ex socio del fondo de cobertura Asia Research & Capital Management Limited.
Los mercados de valores japoneses alcanzaron máximos históricos en julio, en medio de una ola de interés extranjero y de una campaña de reformas en materia de gobernanza corporativa. Las tasas de interés se encuentran en terreno positivo y están aumentando por primera vez en la memoria de muchos inversores, a medida que crece la economía.
Utsumi dijo que su fondo se centrará en el cambio de gobernanza y las oportunidades en el aumento de las tasas de interés, y los asesores dicen que los temas están resonando entre los inversores.
“Hemos visto más interés en los gestores centrados en Japón”, dijo Jon Caplis, CEO de la firma de investigación de fondos de cobertura PivotalPath.
LOS ZOMBIES NO PUEDEN SOBREVIVIR
El resurgimiento de los mercados japoneses se vio interrumpido dramáticamente a principios de agosto, cuando un aumento de las tasas por parte del Banco de Japón y un debilitamiento de los datos económicos estadounidenses provocaron un aumento repentino del yen y un colapso del mercado de valores.
Sin embargo, las oscilaciones no han disuadido a los fondos de cobertura de ingresar al mercado japonés.
ActusRayPartners, una empresa de Hong Kong con una inversión de 700 millones de dólares, dijo que lanzará una nueva estrategia para Japón a finales de este mes, con el objetivo de recaudar 100 millones de dólares para fin de año.
El fondo cuantitativo interpretó la liquidación del mercado como algo positivo, ya que una apuesta corta muy concurrida sobre el yen se ha deshecho.
Otro estímulo proviene de los tipos de interés, que se han incrementado dos veces este año.
Como se espera que las tasas sigan subiendo, “eso inevitablemente hace que el mercado sea un poco volátil, las empresas zombis no pueden sobrevivir al final, lo que es bueno para la estrategia largo-corto”, dijo Tetsuo Ochi, CIO de MCP Group, una firma de inversión alternativa de 2.500 millones de dólares que ayuda principalmente a instituciones japonesas a invertir a nivel mundial.
En agosto lanzó un raro fondo de fondos de cobertura centrado en Japón y atrajo una inversión de 10.000 millones de yenes (70 millones de dólares) de la aseguradora japonesa Dai-ichi Life, según MCP.
La inversión de Dai-ichi Life tiene como objetivo apoyar a los gestores emergentes
para ayudar a revitalizar a Japón como centro de gestión de activos, dijo la aseguradora en una declaración separada.
Los otros dos nuevos fondos japoneses incluyen la plataforma multigestora Penglai Peak Offshore Fund y la nueva estrategia japonesa de OQ Funds Management. Bloomberg informó anteriormente sobre este último, citando al gestor del fondo. El propietario de Penglai Peak, Lighthouse Investment Partners, no respondió a las solicitudes de comentarios.
Sin duda, una proporción cada vez mayor de inversores globales planea reducir las asignaciones de fondos de cobertura en sus carteras a medida que los rendimientos están por debajo de algunos índices de referencia, según una encuesta de Preqin en agosto.
Sin embargo, los fondos de acciones japoneses long-short se comportaron relativamente bien, generando retornos positivos en el 70% de los trimestres durante los últimos cinco años hasta el segundo trimestre de 2024, según With Intelligence.
($1 = 143,6000 yenes)
