Por Jamie McGeever
(Reuters) – Una mirada a lo que se avecina en los mercados asiáticos.
Las operaciones en Asia comienzan el lunes cuando el panorama macro y de mercado global de repente parece muy diferente de cómo se veía el viernes, gracias a un conjunto de cifras de empleo en Estados Unidos que ni siquiera los pronosticadores más optimistas esperaban.
El informe sobre nóminas no agrícolas de septiembre publicado el viernes fue inequívocamente sólido en todos los frentes y pone en duda la trayectoria proyectada para las tasas de interés estadounidenses que los inversores -y tal vez también la Reserva Federal- habían comenzado a decidir.
El cambio inmediato en los mercados de futuros de tipos de interés de EE.UU. es claro: un recorte de tipos de 50 puntos básicos el próximo mes ahora está completamente descartado, y los precios implícitos ahora están alineados con el escenario base del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, de un recorte de un cuarto de punto en cada uno de los próximos dos reuniones.
No solo eso, la cantidad total de recortes de tasas esperados por parte de la Fed durante el ciclo de flexibilización también se ha reducido, lo que apunta a una tasa “terminal” proyectada más alta en 2026, de alrededor del 3,25%. Los operadores podrían seguir subiendo esa cifra esta semana.
¿Aterrizaje suave? Esto podría aplicarse a la inflación, que todavía parece estar enfriándose hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal, pero no a la economía. Con un mercado laboral tan caliente, parece más probable un escenario de “no aterrizaje” en lugar de un aterrizaje suave.
Vale la pena repetir los detalles del titular del informe: la cifra de 254.000 nóminas fue superior a las 73 previsiones de una encuesta de economistas de Reuters, y sólo tres de 56 encuestados predijeron con precisión que la tasa de desempleo caería al 4,1%.
El dólar estadounidense, los rendimientos de los bonos y las acciones subieron el viernes, lo que refleja un amplio voto de confianza de los inversores en la economía estadounidense.
Subieron más del 2% en la semana, su mejor semana en más de dos años; los futuros subieron un 9% semanalmente, su mejor semana desde enero de 2023; y el Dow cerró con un cierre récord.
El resurgimiento de los espíritus animales debería impulsar la confianza de los inversores en Asia el lunes, y los futuros apuntan a una subida de alrededor del 2,5% en la apertura en Japón. Sin embargo, las condiciones financieras más estrictas a través de los notables aumentos en los rendimientos de los bonos del Tesoro, el dólar y el petróleo justifican la cautela.
El lunes en el calendario asiático se publicarán las cifras de inflación de septiembre en Tailandia. Se espera que la inflación general anual sea del 0,8%, muy por encima de la lectura de agosto.
El rango objetivo de inflación de Tailandia es del 1% al 3%, y la inflación ha estado por debajo de esa banda inferior todos los meses desde abril del año pasado, excepto mayo de este año.
El ministro de Finanzas y el gobernador del banco central se reunieron la semana pasada y se reunirán a finales de este mes para discutir el objetivo de inflación. El banco central se ha resistido a los repetidos llamados del gobierno para reducir las tasas de interés.
A continuación se detallan acontecimientos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados asiáticos el lunes:
– Inflación de Tailandia (septiembre)
– Reservas de divisas de China (septiembre)
– Reservas de divisas de Japón (septiembre)
