Investing.com– Se espera que el Banco de Japón mantenga los tipos de interés sin cambios al concluir su reunión el jueves, ya que la mayor incertidumbre política en el país probablemente enturbie los planes del banco central de endurecer la política monetaria.
Se prevé que el Banco de Japón mantendrá su tasa sin cambios en el 0,25%, según una encuesta de Reuters. El banco central había subido la tasa dos veces en lo que va del año, citando un círculo virtuoso de salarios más altos y mayor gasto privado.
Pero los analistas tenían dudas sobre la capacidad del BOJ para aumentar aún más las tasas de interés este año, especialmente ante un panorama político fracturado.
Una coalición encabezada por el gobernante Partido Liberal Democrático de Japón perdió su mayoría parlamentaria en las elecciones celebradas el fin de semana. Ahora se espera que el PLD busque alianzas con partidos regionales más pequeños para mantener el poder, diluyendo su posición política.
Es probable que tal escenario desbloquee un mayor gasto fiscal en el país, y se espera que el BOJ enfrente una mayor oposición política a la hora de endurecer la política monetaria.
El líder del partido de oposición de Japón, el Partido Demócrata para el Pueblo, dijo esta semana que el BOJ debe evitar subir las tasas de interés anticipadamente, citando el lento crecimiento salarial en los últimos meses.
Si bien el aumento de los salarios había estimulado cierta fortaleza en el consumo privado y el gasto de los hogares a principios de este año, se observó que la tendencia se desaceleró durante septiembre y probablemente octubre.
Los japoneses también tuvieron dificultades para mantenerse por encima del objetivo anual del 2% del BOJ en los últimos meses, lo que complicó aún más los planes del banco central de endurecer su política.
El gobernador Kazuo Ueda dijo la semana pasada que el Banco de Japón todavía se estaba tomando tiempo para alcanzar de manera sostenible sus objetivos de inflación. Pero también advirtió contra el aumento demasiado lento de las tasas de interés.
Se espera ampliamente que el BOJ aborde esta tendencia en su decisión sobre tipos del jueves. Pero los analistas tenían dudas sobre si el banco indicará más subidas de tipos ante la creciente incertidumbre política.
“A más largo plazo, es probable que el BOJ siga comprometido con sus planes de normalización de tipos. En el corto plazo, será cauteloso dado que la incertidumbre política es elevada. No esperamos que el BoJ suba los tipos”, escribieron los analistas de ANZ en una nota, añadiendo que su escenario base seguía siendo un aumento de 25 puntos básicos en diciembre.
¿Cómo reaccionarán los Nikkei?
Las acciones japonesas estuvieron en alza esta semana después de la derrota electoral del PLD, y subieron bruscamente a medida que las expectativas de un mayor gasto fiscal y retrasos en los planes del BOJ presentaron una perspectiva más brillante para los mercados locales.
Es probable que cualquier señal moderada del BOJ provoque nuevas ganancias en los mercados japoneses, dado que a pesar de las alzas a principios de este año, las tasas de interés japonesas aún se mantienen muy por debajo de las de otros mercados desarrollados.
Los analistas de Citi escribieron en una nota reciente que la perspectiva de políticas más expansivas en Japón, especialmente en el frente fiscal, presagiaba fortaleza en las acciones locales. Era probable que esta tendencia compensara la mayoría de los obstáculos derivados de la incertidumbre política.
¿Cómo reaccionará el USDJPY?
El yen japonés se debilitó marcadamente después de la derrota electoral del PLD, y el par, que mide la cantidad de yenes necesarios para comprar un dólar, alcanzó un máximo de tres meses esta semana.
El yen ya estaba acumulando pérdidas hasta octubre debido a las crecientes expectativas de que los fuertes diferenciales de tasas entre Estados Unidos y Japón persistirán en los próximos meses. Es probable que cualquier señal más moderada por parte del BOJ impulse esta tendencia.
Los analistas de la UBS dijeron que la incertidumbre política nubló las perspectivas a corto plazo para el yen. Pero pronostican cierta fortaleza del yen a mediano plazo ante una tendencia alcista sostenida de la economía japonesa y una eventual caída de las tasas de interés estadounidenses.
