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La inflación de los precios al por mayor se aceleró inesperadamente en junio hasta alcanzar su tasa más alta desde marzo de 2023, según nuevos datos publicados el viernes.
A primera vista, el salto del IPP parece ser un acontecimiento no deseado para la economía estadounidense y la lucha por controlar la alta inflación, y parece especialmente chocante que aterrice un día después de que la BLS anunciara que Los precios al consumidor cayeron mensualmente por primera vez en cuatro años.
Sin embargo, los economistas advierten que los datos mensuales -y especialmente la categoría que impulsó el IPP al alza en junio- pueden ser erráticos, y que el salto inesperado en el IPP probablemente no sea una señal preocupante de que se estén acumulando presiones inflacionarias más amplias.
El aumento de junio se atribuyó a un fuerte aumento en servicios de demanda finalespecíficamente los márgenes de servicios comerciales, que aumentaron un 1,9% desde mayo y compensaron los precios más bajos de la energía y los precios de producción de bienes que siguen cayendo.
Es el mayor aumento mensual de los servicios comerciales desde marzo de 2022.
“El aumento fue generalizado entre los mayoristas y minoristas de combustible, automóviles y otros bienes, pero casi con certeza no es el comienzo de un resurgimiento de los márgenes”, escribió Ian Shepherdson, presidente y economista jefe de Pantheon Macroeconomics, en una nota a los clientes el viernes. “Los datos son volátiles y a menudo se revisan mucho. Los márgenes se verán sometidos a una presión cada vez mayor a medida que el crecimiento del gasto de los consumidores siga desacelerándose”.
Los economistas esperaban que los precios aumentaran un 0,1% mensual y se mantuvieran estables en el 2,2% anual.
Mirando más allá de la volatilidad y al núcleo central
Con frecuencia se considera que el IPP es un indicador potencial de la inflación a nivel minorista en los próximos meses.
Los márgenes crecientes hacen que el público piense en la codicia corporativa y en los mayores costos que los intermediarios trasladan a los consumidores y que obtienen ganancias en el proceso, dijo Chris Rupkey, economista jefe de FwdBonds.
“No suena bien, pero no creemos que los consumidores se estén preparando para verse afectados por un nuevo aumento repentino de los precios solo porque los márgenes están aumentando”, escribió Rupkey en una respuesta por correo electrónico a una consulta de CNN Business. “Estos márgenes son notoriamente difíciles de medir y los mayoristas tienen sus propios costos que cubrir”.
Si se excluyen los precios relacionados con la energía y los alimentos, el IPP básico aumentó un 0,4% en el mes, lo que supone un aumento anual del 3%, su tasa más alta desde abril de 2023.
Sin embargo, para eliminar mejor la influencia de los servicios comerciales volátiles, los economistas también miran una lectura “básica”, dijo Andreas Hauskrecht, profesor clínico de economía empresarial en la Escuela de Negocios Kelley de la Universidad de Indiana, en una entrevista.
“Por lo tanto, el 'core core' no incluye la energía, ni los alimentos, ni el comercio, porque creemos que se trata de volatilidad y precios que no tienen un vínculo directo con la política monetaria, y tratamos de depurar los datos para poder ver realmente una tendencia”, dijo. “Así que no me preocuparía demasiado por el índice de comercio”.
En junio, el IPP excluyendo energía, alimentos y comercio se mantuvo estable durante el mes y en términos anuales se desaceleró al 3,1% desde el 3,3% en mayo, según muestran los datos de la BLS.
Para los consumidores estadounidenses, la inflación ha seguido una tendencia positiva durante los últimos dos meses. A pesar de un breve repunte de los precios en el primer trimestre del año, que en última instancia retrasó los planes de la Reserva Federal de recortar los tipos de interés, la inflación se ha enfriado considerablemente durante los tres meses siguientes.
El jueves, la economía estadounidense mejoró Más buenas noticias en el último Índice de Precios al Consumidor, el indicador de inflación más utilizado que mide los cambios de precios promedio de bienes y servicios comúnmente adquiridos. Los precios cayeron mensualmente por primera vez desde mayo de 2020, y la inflación anual se desaceleró al 3%, su tasa más baja desde junio de 2023.
El IPP de junio no refleja un cambio en la trayectoria de desaceleración de la inflación, dijo Rupkey.
“Creemos que es probable que la inflación básica (gastos de consumo personal) de junio se mantenga sin cambios o presente el mismo aumento modesto del 0,1% que tuvo en mayo”, dijo, haciendo referencia a un indicador de inflación que se sigue de cerca. “La inflación todavía parece estar muriendo en gran parte porque los aumentos de precios de las materias primas y los bienes se han moderado”.
Las bases de la Fed Su objetivo del 2% sobre el índice PCE general y ha examinado cada vez más el índice PCE básico en busca de tendencias inflacionarias subyacentes.
Los datos del IPP mostraron que los precios de las operaciones de transporte y almacenamiento con un alto consumo de energía cayeron en las primeras y últimas etapas de compra de sus negocios. Eso indica que las presiones de la oferta están disminuyendo, escribió el jueves Kurt Rankin, economista sénior de PNC Financial Services.
“La tendencia a la baja del IPC energético, que se encuentra en la raíz de todas las presiones sobre los precios en la economía estadounidense, implica que en la segunda mitad de 2024 se reducirán las presiones sobre los costos de las propias facturas de energía de los productores, así como el costo de envío de bienes a los minoristas”, escribió Rankin.
