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Informe de Anand Rathi
Kross Ltd. lanzó hoy su oferta pública inicial y la cerrará el 11 de septiembre. La empresa con sede en Jharkhand es un fabricante líder especializado en la producción de componentes forjados, mecanizados y ensamblados para los segmentos de vehículos comerciales y tractores agrícolas. La empresa ha establecido la banda de precios en el rango de 228-240 rupias por acción. El lote mínimo de pedido para la suscripción es de 62.
La IPO de 500 millones de rupias incluye acciones de capital por valor de 250 millones de rupias y una oferta de venta de acciones de capital por valor de 250 millones de rupias.
Objetos de la cuestión
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Financiamiento de las necesidades de gastos de capital de la Compañía para la compra de maquinaria y equipo.
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Reembolso o pago anticipado, total o parcial, de la totalidad o parte de ciertos préstamos pendientes obtenidos por la Compañía con bancos e instituciones financieras.
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Financiar las necesidades de capital de trabajo de la Compañía.
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Objetivos corporativos generales.
Valoración y perspectivas
Kross es un fabricante diversificado de ejes de remolques, conjuntos de suspensión y piezas críticas de seguridad de alto rendimiento, forjadas y mecanizadas con precisión para vehículos pesados y vehículos comerciales ligeros (M&HCV) y equipos agrícolas.
La empresa es un proveedor de piezas para el segmento de tractocamiones, que actualmente supera a la industria de vehículos comerciales medianos y pesados debido a la preferencia de los operadores de flotas de carga por los remolques en lugar de los vehículos rígidos en el segmento de más de 55 toneladas.
Además, Kross está experimentando una integración hacia atrás a través de la extrusión de vigas de eje, lo que podría mejorar los márgenes y ha asegurado pedidos de exportación firmes que han mejorado la visibilidad de los ingresos.
La empresa ha experimentado una expansión relativa del Ebitda y de los márgenes de ingresos durante los dos últimos ejercicios fiscales gracias a una combinación de productos superior y al aumento de la producción interna. Sin embargo, dada la ciclicidad del negocio de vehículos comerciales, la consistencia en el rendimiento sigue siendo una preocupación.
En cuanto a la valoración, en la banda de precios superior, Kross busca un PE de 34 veces para el año fiscal 24 con una capitalización de mercado de 15 480 millones después de la emisión, lo que parece indicar que la emisión ya tiene un precio completo.
Sin embargo, considerando todas sus perspectivas comerciales y su desempeño financiero estable, recomendamos una calificación de “Suscripción a largo plazo” para la IPO con mayor apetito de riesgo.
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