Los días más calurosos del verano suelen ser meses malos para el mercado de valores, y eso se está produciendo este año.
A principios del mes pasado vimos Las acciones caen A medida que los datos económicos de EE.UU. hacían temer una recesión, el carry trade del yen se desmoronaba. Y a principios de septiembre, El S&P 500 tuvo su peor semana en un año y medio.
Pero, por otro lado, eso prepara los últimos meses del año como un período en el que tradicionalmente se han producido grandes repuntes.
Según Bespoke Investment Group, históricamente octubre ha sido el mes en el que se han iniciado las mayores subidas del mercado bursátil.
“Esto debería tener sentido intuitivamente dado que agosto y septiembre históricamente han sido meses débiles y el mercado siempre ha eventualmente se recuperaron de las liquidaciones”, según una nota del viernes.
Según sus cálculos, ha habido 61 repuntes del 10% o más desde la Segunda Guerra Mundial, y 19 de ellos comenzaron en octubre. Eso es un tercio del total y muy por encima de cualquier otro mes. Marzo tiene 10, mientras que todos los demás meses están en un dígito bajo o medio.
De manera similar, Ned Davis Research dijo que es probable que el mercado de valores experimente un “ascenso persistente” que estará respaldado por tendencias estacionales en el cuarto trimestre. Es decir, octubre a diciembre es típicamente el trimestre fuerte del año.
Diciembre es también el mes en el que se produce el llamado rally de Santa Claus, ya que la alegría estacional, el optimismo sobre el año que viene, un ciclo de noticias lento y volúmenes de negociación reducidos a menudo se traducen en un aumento de las acciones.
Hasta ahora, varios fundamentos clave del mercado se han mantenido. El crecimiento del empleo se ha desaceleradoLos economistas apuntan a bajas solicitudes de desempleo, sólidas ganancias corporativas, fuertes lecturas y estimaciones del PIB, ventas minoristas optimistas y salarios en aumento.
Jay Hatfield, director ejecutivo de Infrastructure Capital Advisors, dijo en una nota el viernes que el último informe de empleo sigue siendo coherente con una economía en crecimiento y valida su objetivo del S&P 500 de 6.000, lo que implica un alza del 11%.
Eso supone que las elecciones de noviembre tendrán como resultado un gobierno dividido, sin una victoria aplastante de los demócratas ni de los republicanos. También cree que la economía no sólo evitará una recesión, sino que no se desacelerará hacia un aterrizaje suave.
“Seguimos creyendo que no habrá aterrizaje en la economía estadounidense, ya que el mercado de bonos ya ha recortado las tasas para la Fed, con el bono del Tesoro a 10 años cayendo más de 100 puntos básicos”, predijo.
Eso contrasta con voces más pesimistas en Wall Street, como la del economista jefe de Citi Research para Estados Unidos, Andrew Hollenhorst, quien advirtió que los recientes datos de nóminas están indicando Se avecina una recesión.
En particular, destacó que el promedio móvil de tres meses de creación de empleo en el sector privado cayó por debajo de 100.000.
“La moraleja de los distintos datos del mercado laboral es clara: el mercado laboral se está enfriando siguiendo un patrón clásico que precede a la recesión”, escribió.
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