Ahora, la gran pregunta para muchos es, con cinco miembros que aún optan por mantener la tasa clave igual y todos están de acuerdo en cambiar la postura, ¿qué depararán las futuras reuniones? ¿Se viene una sorpresa la próxima vez?
“Si bien el MPC decidió mantener las tasas sin cambios, cambió la postura política a neutral. Esto se debió a una inflación favorable y una dinámica de crecimiento. El Gobernador volvió a enfatizar los avances logrados para volver a alcanzar la meta de inflación, al mismo tiempo que abordó la necesidad de Precaución Creemos que el cambio de postura es un preludio a la flexibilización monetaria, sin embargo, un recorte de tasas parece poco probable en diciembre del 24. Vemos la posibilidad de un recorte de tasas en febrero del 24, cuando haya más claridad sobre la trayectoria de la inflación. ” dijo Aditi Gupta, economista de Banco de Baroda.
Aditi Nayar, economista jefe de ICRAafirmó que la decisión del MPC de cambiar a una postura neutral fue una medida prudente que se alinea con las expectativas y prioriza la flexibilidad. Este cambio allana el camino para un posible recorte de tipos en diciembre de 2024, siempre que los riesgos potenciales de inflación, tanto internos como globales, no se materialicen. Nayar señaló que es probable que el ciclo de recortes de tasas de la India sea modesto, anticipando una reducción total de 50 puntos básicos en dos revisiones de políticas.
¿Por qué el RBI cambió su postura?
Teniendo en cuenta las tendencias equilibradas de inflación y crecimiento, Shaktikanta Das anunció el cambio del MPC de “retirada de la acomodación” a “neutralidad”. Este cambio permite al MPC una mayor flexibilidad mientras mantiene el enfoque en alinear la inflación con la meta sin comprometer el crecimiento. La postura neutral permite al MPC monitorear las tendencias de la inflación mientras la desinflación sigue siendo incompleta. Los riesgos actuales, incluidas las tensiones geopolíticas mundiales, la volatilidad de los mercados, el clima impredecible y el aumento de los precios de los alimentos y los metales, requieren vigilancia respecto de los riesgos de inflación. En consecuencia, el comité optó por mantener el tipo repo sin cambios en el 6,50% durante esta reunión. “El cambio de postura proporciona flexibilidad al MPC al tiempo que le permite controlar el progreso en la desinflación, que aún es incompleto”, dijo Shaktikanta Das.
Das dijo que el crecimiento interno continúa ganando impulso, impulsado por un fuerte consumo privado y la inversión. Este crecimiento resistente permite al RBI priorizar la inflación, asegurando que disminuya constantemente hasta el objetivo del 4 por ciento. Dadas estas condiciones, el MPC optó por permanecer atento a las cambiantes perspectivas de inflación en los próximos meses. Teniendo en cuenta las tendencias actuales de inflación y crecimiento, el MPC consideró adecuado cambiar a una postura “neutral”, manteniendo un claro enfoque en alinear la inflación con el objetivo y al mismo tiempo apoyar el crecimiento.
Entonces, ¿qué sigue del RBI?
Dharmakirti Joshi, economista jefe de CRISIL, dijo que el cambio a una postura neutral manteniendo la tasa de interés sin cambios es un enfoque cauteloso que indica un posible recorte de la tasa en diciembre. Joshi dijo que la alta inflación de los alimentos es una preocupación importante, aunque la inflación no alimentaria se mantuvo muy por debajo de la tendencia en el 2,3% en los primeros cinco meses del año fiscal. Espera una reducción de 25 puntos básicos en la tasa de recompra durante la reunión de diciembre, ya que se espera que la inflación de los alimentos disminuya y se proyecta que el crecimiento del PIB se modere al 6,8%.
Rajani Sinha, economista jefe de CareEdge, dijo que al cambiar su postura, el MPC ha creado la flexibilidad para reducir las tasas en el futuro, en función de cómo las condiciones nacionales y globales afectan la inflación del IPC.
“Creemos que hay posibilidades de un recorte superficial de las tasas de 25 puntos básicos en la política de diciembre, seguido de otros 25 puntos básicos en la política de marzo, siempre que la inflación de los alimentos se modere”, dijo.
La decisión del RBI de mantener las tasas y adoptar una postura neutral se alinea perfectamente con las expectativas, Upasna Bhardwaj, economista jefe de Banco Kotak Mahindra dicho.
Bhardwaj sigue anticipando el inicio de la flexibilización de tipos en diciembre, con un recorte potencial de 25 puntos básicos. Sin embargo, advirtió que es probable que el alcance de la flexibilización en este ciclo sea limitado, lo que sugiere que habrá un margen mínimo para recortes consecutivos en cada revisión de políticas.
Anu Aggarwal, jefe de banca corporativa del Kotak Mahindra Bank, afirmó que la transición del RBI a una postura “neutral” representa un paso crucial en su estrategia, permitiendo una mayor flexibilidad para adaptarse a las condiciones económicas cambiantes. Señaló que la disminución de la inflación de los alimentos y las condiciones favorables del monzón indican optimismo sobre las perspectivas de inflación de la India. Además, las tendencias mundiales, incluido el recorte de tipos de la Reserva Federal de Estados Unidos y la flexibilización de las políticas monetarias, refuerzan este cambio. Al adoptar una posición más neutral, el RBI se está preparando para responder eficazmente a acontecimientos futuros y al mismo tiempo promover la estabilidad económica y la confianza empresarial a largo plazo.
