A pesar de todas sus quejas personales sobre el “virus de la mentalidad progresista”, Musk sigue siendo el director ejecutivo de Tesla y un pionero de los vehículos eléctricos. A primera vista, una segunda presidencia de Trump sería mala para las empresas que intentan alejar al país de los combustibles fósiles. Pero en una llamada del martes con los inversores de Tesla, las razones de Musk para su apoyo quedaron clarísimas.
En lugar de preocuparse por la transición de la sociedad hacia un futuro totalmente eléctrico, Musk está principalmente preocupado por mantener la posición dominante de Tesla en el mercado de vehículos eléctricos. La Ley de Reducción de la Inflación, uno de los logros legislativos que definen al presidente Joe Biden, ayudó a impulsar a los fabricantes de automóviles tradicionales a entrar en el juego de los vehículos eléctricos con seriedad. A medida que la competencia en el mercado se intensificaba, Tesla comenzó a reducir los precios, lo que se convirtió en una guerra de precios en todo el sector que Tesla no está ganando. Durante el año pasado, las ganancias de Tesla cayeron un 45% y la participación de mercado de la empresa se ha debilitado. Kelley Blue Book dijo que en el segundo trimestre de este año, las ventas totales de vehículos eléctricos en los EE. UU. aumentaron, pero la participación de Tesla en esas ventas cayó por debajo del 50% por primera vez en la historia de la empresa. Es una caída pronunciada, considerando que la participación de Tesla en el mercado de vehículos eléctricos solía ser tan alta como el 80%. Sin un nuevo modelo para vender (A menos que cuentes el Cybertruck por alguna razón) y enfrentarse a unas fuerzas aún más despiadadas. Competencia en ChinaTesla está bajo presión en todo el mundo.
Musk inició la conferencia con los inversores de la compañía diciendo que la ola de competencia que está acabando con sus beneficios y reduciendo su cuota de mercado pasaría, pero no ofreció ningún razonamiento. Cuando se le preguntó si le preocupaba que Trump derogara el IRA, Musk dejó entrever sus intenciones. Dijo a los inversores que la medida sería “devastadora” para los competidores de Tesla, pero no tanto para ella; de hecho, “a largo plazo”, dijo, sería buena para Tesla. En esencia, se trataba de una admisión de que la mejor esperanza de Musk es que Trump vuelva a la Casa Blanca y desmantele el régimen regulatorio que ha animado a los fabricantes de automóviles tradicionales a entrar en el mercado de los vehículos eléctricos. Lo mejor para Tesla es que los fabricantes de automóviles tradicionales estadounidenses como GM y Ford se queden al margen.
La ironía es que, si bien Musk puede querer que se desvanezca el IRA, Tesla sigue obteniendo ganancias de los créditos fiscales del gobierno que son anteriores a la ley. Se trata de créditos que los fabricantes de vehículos eléctricos pueden vender a los fabricantes de automóviles con motor de combustión para compensar las emisiones de carbono de estos últimos: cuanto más lentos sean los fabricantes de automóviles tradicionales en entrar en el juego de los vehículos eléctricos, más podrá vender Tesla. Y lo está haciendo: Tesla ganó 890 millones de dólares en estos créditos el último trimestre, duplicando su botín del trimestre anterior. Musk acepta felizmente la intervención del gobierno, pero solo cuando es para Tesla y no para su competencia.
Musk y Trump tienen el mismo objetivo político en materia de vehículos eléctricos: desmantelar la infraestructura regulatoria de Biden para estos vehículos y volver a la antigua estructura. O tal vez, si el dinero de Musk tiene algo que decir en la Casa Blanca, dejar que él sueñe con algunas nuevas reglas que le funcionen. Lo que parece que Musk y Trump tienen más en común es que ambos están dedicados a la ley y el orden, siempre y cuando ellos redacten las leyes y den órdenes.
Un cuarto de fantasía
No es difícil entender por qué Tesla está perdiendo su ventaja dominante: la compañía se está moviendo demasiado lentamente. Su último modelo, el Model Y, salió al mercado en 2019. Desde entonces, la compañía ha estado bajo presión competitiva por primera vez. En China, está luchando contra fabricantes de automóviles respaldados por el estado que están produciendo modelos de última generación a bajo precio. En Estados Unidos, Legacy Auto está comenzando a unir sus fuerzas para ofrecer a los consumidores más variedad y, seamos realistas, una alternativa al culto a la personalidad de Musk.
Para mantener su posición en el mercado, Tesla comenzó a recortar sus precios en 2023. Eso dio inicio La guerra mundial de precios de los vehículos eléctricosLos críticos se mostraron reacios, pero Musk aseguró a la comunidad de Tesla que esta era la única estrategia para salvar a la empresa. el tercer trimestre de 2023La guerra de precios había comenzado a hacer estragos en el balance de Tesla. Cuando anunció sus resultados en octubre, la compañía no alcanzó las expectativas en cuanto a ingresos, entregas de vehículos y flujo de caja libre, que se redujo a 848 millones de dólares desde los 3.400 millones de dólares del año anterior. Los márgenes brutos (una medida de la rentabilidad de la empresa después de los costes) siguieron reduciéndose. Para los inversores, esto supuso el regreso a días más oscuros en la empresa. Tesla obtuvo su primer beneficio anual en 2020 y se suponía que iba por un camino estable a partir de ese día. Su repentino retroceso financiero desencadenó el trastorno de estrés postraumático de Wall Street: las acciones de Tesla cayeron más del 40% en los seis meses siguientes.
Musk recurrió a todos los trucos que ha utilizado en los últimos años para recuperar la confianza de Wall Street.
Musk detuvo la hemorragia en abril haciendo lo que mejor sabe hacer: promocionar un mundo de innovaciones fantásticas que la empresa aún no ha construido. Tesla, dijo, no es una empresa de automóviles; es una empresa de inteligencia artificial. Prometió robotaxis autónomos para agosto, sin importar que Musk haya estado prometiendo el robotaxi durante aproximadamente una década. Dijo que la empresa estaba avanzando con un nuevo robot humanoide llamado Optimus, sin importar que cuando Tesla presentó Optimus era una persona bailando con un disfraz de robot, y Tesla todavía no dice qué tareas puede hacer. Musk se quedó mirando fijamente el producto que el mundo realmente quiere ver, un Tesla más barato con un precio de aproximadamente $ 25,000 a $ 30,000. Sin proporcionar más detalles, mencionó que esos modelos comenzarían a salir de las fábricas en la primera mitad de 2025, sin importar que Musk haya estado diciendo algo así desde 2018. Musk lanzó absolutamente todos los trucos que ha sacado a relucir en los últimos años para recuperar la confianza de Wall Street. Y funcionó. A pesar de las señales de advertencia sobre la capacidad de la compañía para cumplir sus objetivos, Wall Street parecía confiar en que Musk lograría un cambio milagroso. Las acciones subieron.
Eso nos lleva al momento actual y al informe de ganancias del segundo trimestre de Tesla. Los resultados mostraron que, ya sea una empresa de inteligencia artificial o no, Tesla sigue sufriendo debido a la nueva competencia en el mercado de vehículos eléctricos. La guerra de precios sigue quemando los márgenes operativos, que se han reducido al 6,3% desde el 9,6% de hace un año. Y los ingresos por ventas de automóviles han bajado un 7% con respecto a esta misma época el año pasado, incluso cuando los fabricantes de automóviles tradicionales anunciaron una desaceleración en el lanzamiento de vehículos eléctricos debido a la guerra de precios y la falta de demanda. Es por eso que, en el fantástico futuro de Musk, la derogación del IRA es “devastadora para nuestros competidores y ligeramente para Tesla”, como dijo. Continuó diciendo que los inversores ni siquiera deberían pensar en Tesla como una empresa automotriz con competidores automotrices de todos modos.
“El valor de Tesla es, sobre todo, la autonomía”, afirmó. “Creo que estas otras cosas no tienen relación con la autonomía”.
Esto después de que anunció que el lanzamiento del robotaxi de Tesla de agosto se retrasó hasta octubre, si puedes creerlo.
El capitalismo es para mí y no para ti
Musk está buscando formas de ganar tiempo para Tesla. En este punto entra Trump, que ha prometido eliminar la IRA de Biden, una ley que creaba incentivos fiscales para la compra de nuevos modelos de vehículos eléctricos. A Musk le gustaría que se eliminaran esos incentivos, no porque distorsionen un mercado justo o porque se oponga a las ayudas gubernamentales, sino porque ayudan a su competencia más que a él. Esto no quiere decir que la empresa de Musk esté renunciando a estos créditos; solo tiene que esforzarse más para conseguirlos porque su flota de coches es más antigua. Tesla dijo a los inversores que estaba cambiando los acabados del Model 3 para que más coches pudieran optar al dinero de la IRA. Pero, por supuesto, todavía tiene que vender esos coches para conseguir ese dinero, y eso es mucho más difícil de hacer cuando sus competidores pueden lanzar modelos más nuevos y frescos. En lugar de competir en calidad, Musk quiere doblar las reglas para que funcionen a su favor.
Aunque a Musk no le guste el IRA, Tesla obtiene beneficios con otras regulaciones que no obligan a la empresa a hacer nada. Sin embargo, funcionan mucho mejor cuando los competidores de Tesla venden menos coches. Se trata de los créditos para vehículos de cero emisiones: en un número cada vez mayor de estados, los fabricantes de automóviles deben fabricar un determinado porcentaje de sus vehículos libres de emisiones o se enfrentan a una sanción. Si una empresa no alcanza ese umbral, puede comprar créditos para vehículos de cero emisiones a un fabricante de automóviles que fabrique coches con emisiones radicalmente reducidas, como un fabricante de vehículos eléctricos. Como Tesla es una empresa puramente de vehículos eléctricos, tiene muchos créditos para vehículos de cero emisiones adicionales para vender a empresas que todavía produzcan coches a gasolina. Este negocio es lucrativo para Tesla: las ventas de créditos para vehículos de cero emisiones representaron el 68% de los 1.300 millones de dólares de flujo de caja libre de la empresa el último trimestre. Por supuesto, si los fabricantes de automóviles venden sus propios vehículos eléctricos, compensando sus propias emisiones de carbono, no tienen que comprar tantos créditos a Tesla. El grifo del dinero gratis se está agotando y Tesla tiene que encontrar la manera de vender más coches.
Musk está buscando formas de ganar tiempo para Tesla, y una de esas formas es lograr que Trump sea elegido. Steve Granitz/FilmMagic vía Getty Images
Trump no ha dicho nada sobre los créditos ZEV. Pero el plan Proyecto 2025 de la Heritage Foundation, que sirve como un posible modelo para una segunda administración Trump, propone eliminar los subsidios gubernamentales para los vehículos eléctricos y reducir los estándares de economía de combustible para los autos con motor de combustión. Musk probablemente piense que el súper PAC conservador al que está contribuyendo 45 millones de dólares al mes puede quitarle algo de importancia a eso para Tesla mientras se deshace de los incentivos IRA que están haciendo la vida más difícil. En la llamada trimestral de Tesla, su director financiero, Vaibhav Taneja, se tomó un momento para un poco de patriotismo, diciendo que Tesla se enorgullece de ser la compañía “con la mayor cantidad de autos fabricados en Estados Unidos”. Taneja puede decir “EE. UU., EE. UU., EE. UU.” todo lo que quiera, pero la fábrica de Tesla en Shanghái se convirtió en el eje del negocio después de que su apertura salvó a la compañía de la bancarrota en 2019. Escuchar ese tipo de patriotismo es extraño en una llamada de Tesla. Musk suele ser Elogiando a los líderes de China.
Pero Trump ofrece a Tesla una oportunidad única en Estados Unidos. Musk sabe que necesita frenar la competencia de cualquier forma posible. Preservar la posición de mercado de Tesla es imperativo hasta que pueda crear otro producto que la gente esté entusiasmada por comprar. Si eso implica apoyar a alguien que pone en peligro la agenda global de salvación del clima, qué se le va a hacer. En un momento dado, Tesla dejó de ser el mundo para convertirse en Elon, o tal vez siempre lo fue y ahora que la presión está sobre ella es imposible ocultarlo.
Linette López es corresponsal senior de Business Insider.
