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El mercado laboral estadounidense se ha mantenido firme a pesar de fuerzas cambiantes (alta inflación, una agresiva campaña de aumento de las tasas de interés, réplicas de la pandemia e incertidumbre geopolítica) que parecían casi seguras de desencadenar una recesión.
Las ganancias mensuales de empleo han sido con frecuencia mayores de lo esperado, y el desempleo se ha mantenido en el 4% o menos durante 30 meses consecutivos.
Dicho esto, el mercado laboral de hoy es muy diferente de lo que era hace 30 meses.
“El mercado laboral se ha normalizado”, dijo Luke Tilley, economista jefe de Wilmington Trust, a CNN en una entrevista. Pero advirtió que “la preocupación sería si empeorara a partir de ahora”.
Los economistas no creen que las ganancias de empleo caerán en picado cuando la Oficina de Estadísticas Laborales publique los datos de empleo de junio el viernes por la mañana.
De hecho, las ganancias mensuales de las nóminas deberían seguir siendo fuertes y constantes, pero enfriándose gradualmente: los economistas esperan que Estados Unidos haya agregado 190.000 empleos el mes pasado, un retroceso respecto del Aumento de 272.000 en mayo, más fuerte de lo esperadoy que el desempleo se mantenga estable en el 4%, según las estimaciones de consenso de FactSet.
Aun así, hay un coro cada vez mayor de datos que muestran que la economía se está desacelerando, el gasto de los consumidores está disminuyendo y los trabajadores se sienten menos seguros. Por ello, el informe del viernes podría proporcionar una señal crucial sobre si el mercado laboral se encuentra en un estado estable o incluso anterior a la pandemia, o si tal vez es más débil de lo que se anuncia.
“Creo que mientras las ganancias de empleo sigan mostrando un enfriamiento gradual, esta economía estará en buena forma”, dijo Nela Richardson, economista jefe de ADP, durante una llamada con periodistas el miércoles luego del último informe del procesador de nóminas que mostró que las ganancias de empleo y salarios se desaceleraron en el sector privado.
ADP estimó que los empleadores privados agregaron 150.000 empleos el mes pasado, menos que los 157.000 de mayo.
“Si vemos que el enfriamiento pasa de gradual a pronunciado, creo que eso es una advertencia”, dijo.
En mayo, las dos encuestas que alimentan el informe mensual de empleo parecieron contar historias diferentes: la encuesta empresarial mostró que los empleadores estaban añadiendo puestos de trabajo a un ritmo todavía sólido, y la encuesta de hogares mostró una caída de 408.000 puestos de trabajo.
Si bien los economistas consideran que la encuesta de establecimientos es el “patrón oro”, la encuesta de hogares, que brinda mayores detalles sobre la demografía y alimenta la tasa de desempleo, se considera más volátil debido a su menor tamaño de muestra y a sus tasas de respuesta en descenso.
“Las encuestas del establishment y de los hogares siguen mostrando imágenes diametralmente opuestas del mercado laboral”, escribió Dean Baker, economista y cofundador del Centro de Investigación Económica y Política, en una nota publicada a principios de esta semana.
“La persistencia de esta gran divergencia es desconcertante”, añadió. “La mayoría de los demás datos parecen encajar mejor con la encuesta del establishment, aunque estamos viendo evidencia de un debilitamiento del mercado laboral”.
Cabe destacar que existen Hay menos vacantes de empleo, las contrataciones se han reducido, la gente no está tan dispuesta a probar las aguas y se queda en sus trabajos actuales.; y, quizás lo más importante, la actividad de despidos ha ido aumentando de forma constante en las últimas semanas.
La semana pasada se presentaron aproximadamente 238.000 solicitudes de prestaciones por desempleo por primera vez, un aumento de 4.000 respecto de la semana anterior, según datos del Departamento de Trabajo publicados el miércoles. El último repunte llevó el promedio de cuatro semanas de solicitudes iniciales a su nivel más alto desde agosto de 2023.
Además, los estadounidenses están permaneciendo desempleados durante más tiempo: las solicitudes continuas, que son presentadas por personas que han recibido beneficios durante al menos una semana o más, aumentaron a su nivel más alto desde noviembre de 2021.
El continuo aumento de las solicitudes hace que Tilley observe de cerca un dato subyacente del informe de empleo mensual: Personas desempleadas según causa del desempleo.
“En promedio, en tres meses, la cifra aumentó en aproximadamente 200.000 personas en comparación con el año pasado”, dijo Tilley. “Y esa métrica de pérdida de empleos permanentes, año tras año, casi nunca es positiva en una expansión. Nunca fue positiva entre 2010 y 2019; no fue positiva entre la recesión de la crisis tecnológica de 2001 y luego 2008”.
Agregó: “Por lo tanto, cuando se quita la cáscara a lo que parece un crecimiento laboral muy fuerte en un recuento de números brutos y se lo observa un poco más de cerca… eso pinta un mercado laboral que se ha normalizado y está en riesgo de resbalar”.
Aun así, otras medidas de actividad de despidos no han mostrado un aumento preocupante.
Los empleadores con sede en Estados Unidos anunciaron menos recortes de empleos el mes pasado que en mayo; sin embargo, esos informes de despidos tienden a ser muy superiores a los del año pasado, según datos publicados el miércoles por Challenger, Gray & Christmas.
La firma de investigación sobre colocación laboral y empleo contabilizó 48.786 despidos anunciados en junio, lo que supone una reducción de casi el 24% respecto de los 63.618 despidos anunciados en mayo, pero un 19,8% más que los 40.709 despidos anunciados en junio del año pasado.
Desde agosto de 2022, las ganancias salariales mensuales han promediado 250.000 por mes, lo que es mucho más rápido que el promedio de 2019 de 164.000, señaló Julia Pollak, economista jefe de ZipRecruiter.
“En otras palabras, estamos logrando un crecimiento laboral mucho mayor con aproximadamente la misma tasa de desempleo, en un momento en que la población nativa está estancada”, dijo Pollak a CNN por correo electrónico. “Una razón clave es la inmigración y su efecto en la oferta laboral”.
Los inmigrantes representaron el 43% del aumento de la fuerza laboral en 2024, dijo a CNN Business Rachel Sederberg, economista senior de la firma de investigación del mercado laboral Lightcast. En mayo, esa proporción se disparó al 280%, ya que las ganancias de los inmigrantes compensaron con creces a los trabajadores nativos que abandonaron la fuerza laboral, dijo.
Los avances en materia de empleos logrados por los inmigrantes se han convertido en otro punto álgido en una elección presidencial ya muy disputada. Durante el debate de la CNN de la semana pasada entre el presidente Joe Biden y el expresidente Donald Trump, el Este último afirmó falsamente que todas las ganancias de empleo desde que Biden asumió el cargo fueron Hecho por inmigrantes ilegales y “empleos que se recuperan”.
“La mayoría de las investigaciones no concluyen que la inmigración perjudique las condiciones de empleo de los estadounidenses nativos porque los inmigrantes son a la vez consumidores y productores de bienes y servicios, por lo que pueden aumentar la competencia laboral en algunas áreas, pero también aumentan la demanda de bienes y servicios, lo que crea empleos”, señaló Pollak.
Ganancias medias por hora: Los aumentos salariales de los trabajadores se han desacelerado y se espera que esto continúe en junio. Los economistas esperan que los aumentos intermensuales se sitúen en torno al 0,3%, frente al 0,4% de mayo, y que los aumentos anuales se enfríen al 3,9% desde el 4,1%.
Este es un indicador que los funcionarios de la Reserva Federal han observado de cerca como una posible presión inflacionaria.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el martes que el mercado laboral ha experimentado un “movimiento bastante sustancial” hacia el regreso a un mejor equilibrio. Al hablar en la conferencia anual del BCE en Portugal, Powell señaló que la tasa de desempleo estaba subiendo hacia “un nivel más sostenible”, al igual que los aumentos salariales.
“Los aumentos salariales todavía están un poco por encima de donde deberían estar en equilibrio, pero, no obstante, se puede ver que el mercado laboral se está enfriando adecuadamente”, dijo. “Lo estamos observando con mucha atención, pero no parece que se esté calentando ni que presente un gran problema para la inflación”.
Tasas de participación en la fuerza laboral: Si bien las mujeres en edad laboral han experimentado niveles de empleo récord en los últimos meses, otras medidas de participación en la fuerza laboral siguen estando por debajo de los niveles previos a la pandemia.
La tasa general de participación en la fuerza laboral cayó en mayo al 62,5% desde el 62,7%, revirtiendo el progreso logrado a principios de este año.
Trabajadores a tiempo parcial: Nuevos datos del sitio de empleo Indeed indican que los empleadores están Buscando contratar más trabajadores a tiempo parcial.
El número de trabajadores a tiempo parcial involuntario ha aumentado en los últimos meses.
“Les gustaría tener horas de trabajo a tiempo completo pero no las pueden conseguir, lo que es un posible indicador de un mercado laboral en desaceleración”, según Sederberg, de Lightcast. “Dicho esto, la cantidad de personas que trabajan a tiempo parcial de manera involuntaria sigue siendo muy, muy baja”.
