Investing.com – El optimista informe de empleo de septiembre y las importantes revisiones al alza del PIB y del PIB sugieren que el recorte de tipos de 50 puntos básicos (pb) de la Reserva Federal en septiembre “no estaba justificado”, según los estrategas del Bank of America.
BofA dijo que sus conversaciones con los clientes han pasado rápidamente de debatir si la Reserva Federal recortaría 25 o 50 puntos básicos en noviembre a cuestionar si es necesario un recorte de tipos. Algunos incluso están especulando si la Reserva Federal podría omitir un recorte de noviembre para compensar el recorte de septiembre, mayor de lo esperado.
Sin embargo, los estrategas del banco creen que, incluso si la Reserva Federal determina más tarde que el recorte de septiembre fue excesivo, es poco probable que se vea disuadida de recortar 25 puntos básicos en noviembre, particularmente con datos laborales sólidos.
“El gobernador Waller lo dijo en sus comentarios más recientes. Mientras la Reserva Federal se sienta segura de que una desinflación generalizada está en camino, puede seguir recortando las tasas hasta volverlas neutrales”, dijeron estrategas en una nota del martes.
Si bien el mercado laboral ha eclipsado recientemente las preocupaciones sobre la inflación, la atención está volviendo al IPC antes de la publicación de los datos del jueves. BofA espera una lectura del IPC subyacente del 0,3% mes a mes, por encima del consenso, pero cree que el PCE subyacente será de un 0,2% más suave.
Señala que esto debería ser lo suficientemente suave como para que la Reserva Federal proceda con un recorte de 25 pb en noviembre, ya que la tasa interanual “caería debido a efectos de base favorables”, y el presidente Powell ha ganado cierta flexibilidad al “quitar énfasis la rigidez de la inflación inmobiliaria”, dijeron los estrategas.
En las últimas semanas, el término “dependencia del punto de datos” del economista y ex director ejecutivo de PIMCO, Mohamed El-Erian, ha captado la mayor sensibilidad del mercado a la publicación de datos macroeconómicos.
Los estrategas de BofA están de acuerdo y señalan que si bien es natural que la Reserva Federal dependa de los datos, no todas las sorpresas en los datos son igualmente significativas.
Aún así, el enfoque de la Reserva Federal en no quedarse atrás de la curva ha “llevado a los mercados a reaccionar ante las sorpresas en los datos como si fueran todo noticias y nada de ruido. Y eso probablemente no va a cambiar pronto”, comentaron los estrategas.
