Recortes de tasas de interés son casi seguras este otoño, y el principal funcionario de la Reserva Federal pronto podría arrojar luz sobre cuán rápido los estadounidenses sentirán el alivio.
Wall Street está observando mientras el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, pronuncia su discurso más importante del año en la reunión anual de banqueros centrales en Jackson Hole, Wyoming, el viernes.
Como ha sido el caso en los discursos anteriores de Powell en Jackson Hole, probablemente explicará su visión económica y el enfoque de la Fed para abordar la inflación. Posiblemente una pista de hacia dónde podría dirigirse el banco central a continuación.
Este discurso llega en un momento crítico para la Reserva Federal, que comenzó a subir agresivamente las tasas de interés en 2022 y las mantuvo estables durante casi un año en un intento de frenar el gasto de los consumidores y las empresas y enfriar la inflación.
Ahora, sin embargo, después del desempleo inesperado subió hasta el 4,3% en julio, Los mercados esperan que el banco central Finalmente recortó las tasas en su próxima reunión en septiembre.
Observatorio de la Reserva Federal de CMEuna herramienta que estima los cambios en las tasas de interés en función de las probabilidades del mercado, predice una probabilidad del 65,5 % de que la Fed recorte las tasas en 25 puntos básicos y un 34,5 % de que la Fed las reduzca aún más a partir del miércoles por la tarde, implementando un recorte de 50 puntos básicos. Cuanto mayor sea el recorte, mayor alivio podrían sentir los estadounidenses en un plazo más corto.
Además, la Reserva Federal anunció en julio Actas de la reunión publicado el miércoles confirmó los probables recortes: “La gran mayoría observó que, si los datos seguían llegando como se esperaba, probablemente sería apropiado flexibilizar la política en la próxima reunión”.
Así pues, la gran pregunta no es si la Fed recortará las tasas, sino en qué medida. El discurso de Powell del viernes podría ofrecer algunas pistas sobre su estrategia para recortar las tasas durante la segunda mitad del año.
Las cosas parecen estar mejorando para la economía estadounidense, pero no es una “misión cumplida”
Austan Goolsbee, presidente de la Reserva Federal de Chicago, dijo a Business Insider que la Fed se ha centrado en mantener las tasas altas durante tanto tiempo para combatir el “sobrecalentamiento” de la economía, pero las cosas han cambiado. “Esto no es lo que parece una economía sobrecalentada”, dijo.
El índice de precios al consumidor, que mide la inflación, aumentó un 2,9% durante el año en julio, lo que marca la primera vez que la inflación cae por debajo del 3% desde marzo de 2021. Al mismo tiempo, el desempleo aumentó, lo que provocó algunos llamados para que la Fed recorte las tasas y brinde alivio a los estadounidenses y las empresas. costos elevados de préstamos en tarjetas de crédito, hipotecas y otros tipos de deuda.
El principio rector de Powell para la economía ha sido claro: analizará los datos, y sólo los datos, para determinar los próximos pasos de la Fed. Si bien siempre tiene cuidado de no insinuar ni hacer promesas sobre lo que hará el banco central a continuación, los mercados y los economistas han seguido de cerca sus ligeros cambios de lenguaje durante el último año para evaluar cómo se siente respecto de la economía.
En la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto en julio, Powell dijo que “puede imaginar un escenario en el que habría desde cero recortes hasta varios recortes, dependiendo de cómo evolucione la economía”.
La pregunta clave será si los próximos datos económicos demuestran que la inflación sigue en descenso y que el mercado laboral es sólido, dijo Powell durante la conferencia de prensa de julio. “Si se supera esa prueba, una reducción de nuestra tasa de política monetaria podría estar sobre la mesa ya en la próxima reunión en septiembre”.
Si bien Powell y otros altos funcionarios de la Fed han reiterado a lo largo del año que recortar las tasas demasiado pronto tendría consecuencias, como otro repunte de la inflación, los últimos datos de desempleo han cambiado la retórica porque la Fed tiene que cumplir con su doble mandato de máximo empleo y precios estables.
El presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, por ejemplo, dijo El Wall Street Journal señaló que “el equilibrio de riesgos ha cambiado, por lo que es apropiado debatir sobre un posible recorte de las tasas en septiembre”.
Incluso con recortes de tasas en el horizonte, Goolsbee advirtió contra declarar “misión cumplida”, señalando que aún hay trabajo por hacer en materia de inflación y desempleo.
“Tenemos que pensar en dónde tendremos que estar para lograr lo que yo llamo el camino dorado, que consiste en reducir la inflación desde estas alturas épicas hasta algo parecido a nuestro objetivo sin tener una recesión grave”, dijo Goolsbee. “Y hasta ahora, lo hemos logrado en 2023. Esto parece un poco de ese polvo mágico. Se ha trasladado a 2024, pero hay un debilitamiento del lado del mercado laboral, por lo que debemos estar atentos”.
