Wall Street celebró el mes pasado el recorte de medio punto de la Reserva Federal haciendo que las acciones alcanzaran nuevos máximos históricos, pero el informe de trabajos de gran éxito del viernes ha hecho surgir dudas.
Analistas en banco de america y JPMorgan, que fue uno de los pocos bancos que predijo correctamente el recorte de medio punto el mes pasado, han reducido sus expectativas para la reunión de política monetaria de noviembre y ahora prevén un recorte de un cuarto de punto en lugar de otros 50 puntos básicos.
Pero otros en Wall Street han advertido que la situación exige aún más cautela por parte del banco central, ya que una mayor flexibilización podría reactivar una economía aún robusta, amenazando con hacer subir nuevamente la inflación.
Por ejemplo, el veterano pronosticador del mercado Ed Yardeni dijo a Bloomberg del viernes que el recorte anterior de medio punto era innecesario y que no se necesitaban más recortes, y añadió que “supongo que varios funcionarios de la Reserva Federal se arrepienten de haber hecho tanto”.
Ian Lyngen, jefe de estrategia de tasas estadounidenses en BMO Capital Markets, dijo que si bien todavía espera un recorte de un cuarto de punto el próximo mes, advirtió que si el próximo informe de empleo y los datos de inflación son demasiado positivos, entonces la Reserva Federal probablemente postergará en una mayor flexibilización.
“En todo caso, la actualización del empleo sugiere que la Reserva Federal podría estar reconsiderando la prudencia de realizar recortes en noviembre, aunque una pausa no es nuestro escenario base”, escribió en una nota.
Lawrence Lindsey, ex funcionario de la Reserva Federal que también fue director del Consejo Económico Nacional durante la administración de George W. Bush, dijo a CNBC el viernes que las autoridades deben considerar cómo su recorte de tasas fue seguido por un salto en el rendimiento del Tesoro a 10 años, diciendo que puede ser una señal de que están haciendo algo mal.
“Así que mi sospecha es que probablemente tendrán que aprobarse en la próxima reunión”, añadió.
Advirtió que nuevos recortes de tasas validarían las expectativas de inflación persistente que están apuntalando las demandas de grandes aumentos salariales por parte de los trabajadores en boeing y puertos de la costa este.
De hecho, el principal economista Mohamed El-Erian dijo: “la inflación no está muerta” y que la Reserva Federal debe mantener la vigilancia sobre la estabilidad de precios y el mercado laboral en lugar de centrarse exclusivamente en apoyar el pleno empleo.
Del mismo modo, el exsecretario del Tesoro Larry Summers publicado en X que el crecimiento de los salarios nominales, un factor clave de la inflación, no parece estar desacelerando y que el informe de empleo muestra que cualquier recorte adicional de las tasas requiere un enfoque cauteloso.
“En retrospectiva, el recorte de 50 puntos básicos en septiembre fue un error, aunque no de grandes consecuencias”, escribió. “Con estos datos, tanto el 'no aterrizaje' como el 'aterrizaje forzoso' son un riesgo que la @federalreserve debe tener en cuenta”.
El economista jefe de Apollo, Torsten Sløk, que se ha mantenido firme en su opinión de que los tipos se mantendrán altos durante más tiempo, dijo en una nota el sábado que no hay necesidad de más recortes de la Reserva Federal, citando la fortaleza de la economía, las bajas tasas que los consumidores fijaron anteriormente, el gasto fiscal y la inversión empresarial relacionada con la IA.
Incluso antes del informe de empleo, otros datos sugerían que el recorte de tasas de la Reserva Federal el mes pasado ya estaba teniendo un impacto significativo.
Por ejemplo, el índice de actividad de servicios del Institute for Supply Management de septiembre fue más fuerte de lo esperado.
“Las empresas ya están empezando a ver actividad y los pedidos se recuperan a medida que la Reserva Federal quita el pie del freno”. Comerica dijo el economista jefe Bill Adams en una nota el jueves.
