“Es probable que el MPC recién constituido espere más claridad sobre la evolución del inflación trayectoria antes de emprender el camino de la flexibilización monetaria. Si bien las perspectivas de inflación a corto plazo son positivas, es probable que la decisión del MPC se guíe por las perspectivas de inflación y crecimiento a largo plazo, como ha declarado explícitamente el Gobernador”, dice el informe del BoB.
A pesar de que la inflación cayó por debajo del objetivo del banco principal del 4 por ciento durante los últimos dos meses, el tasas de política no cambiará en el reunión del MPC a partir del 7 de octubre, según el informe del BoB.
Esto se debe en parte a que la reciente caída de la inflación se debió a un “efecto de base positivo”, añade el análisis.
El comité del MPC anunciará sus decisiones sobre la tasa de política el 9 de octubre.
Dijo que es probable que la volatilidad de los precios de los alimentos provoque una actitud cautelosa por parte del RBI, un recorte de tipos en este momento es poco probable. Una oportunidad para un recorte de tasas sólo puede verse en la política de diciembre, cuando el banco principal esté seguro de que la inflación se ha moderado de manera duradera, agregó.
Sin embargo, el informe añade además que las perspectivas sobre la inflación de los alimentos son positivas, respaldadas por un monzón normal. Se ve una perspectiva favorable sobre la inflación de los alimentos y se espera que los precios de los alimentos se mantengan estables.
Además, la llegada de cultivos frescos debería ayudar a aliviar los precios más altos de las hortalizas que han sido motivo de preocupación, según el análisis.
La inflación básica también es estable y, como se anticipa en el informe, se mantendrá alrededor o por debajo del 4 por ciento, lo que sugiere que la presión inflacionaria más amplia en la economía está bajo control.
Las lluvias fuera de temporada durante la retirada del monzón podrían dañar los cultivos y hacer subir nuevamente los precios de los alimentos, añade el informe.
“Como tal, los fundamentos macroeconómicos de la India siguen siendo sólidos y es probable que la economía registre un crecimiento del 7,3 al 7,4 por ciento en el año fiscal 25. Dado este contexto, es probable que el MPC espere unos meses más para evaluar los riesgos para la trayectoria de la inflación. antes de reducir las tasas”, añade el informe.
En el frente del crecimiento interno, los recientes indicadores de alta frecuencia pintan un panorama mixto de la economía en el segundo trimestre del año fiscal 25.
El PMI manufacturero cayó a 56,5 en septiembre de 24 desde 57,5 en agosto de 24. Las ventas de vehículos se han moderado, y las ventas de fotovoltaicos disminuyeron un 4,5 por ciento en agosto de 2024.
Las ventas de tractores también se han moderado marcadamente. La producción del sector central también se contrajo por primera vez desde febrero del 21.
Por otro lado, las facturas de transporte electrónico GST han experimentado un crecimiento constante. La actividad del sector servicios también está experimentando una expansión continua, como lo indica el PMI de servicios.
La debilidad de la actividad interna puede atribuirse a factores estacionales, ya que la actividad es lenta durante el período de los monzones.
A pesar de esto, India sigue en camino de registrar un fuerte crecimiento del 7,3-7,4 por ciento en el año fiscal 25.
En la última reunión del MPC, el RBI decidió mantener los tipos oficiales sin cambios en el 6,5 por ciento.
La decisión de mantener estable el tipo de recompra se produjo en medio de persistentes preocupaciones sobre la inflación, que se mantiene por encima del rango objetivo del RBI.
