Todavía hay muchas preguntas sobre el negocio fintech de Grab

Desde que se dio cuenta de las dificultades inherentes a la obtención de ganancias con el transporte compartido, Grab ha estado trabajando para desarrollar su oferta de servicios financieros digitales. Si bien la propuesta de valor de la súper aplicación parece cada vez más inestable, la empresa con sede en Singapur ha desarrollado una amplia gama de productos fintech en todo el sudeste asiático.

Algunas de estas ofertas han tenido más éxito que otras y Grab, como empresa pública, ha tenido que abandonar negocios que no son rentables y no muestran un potencial significativo.

Rumbo a la salida

Antes de cotizar en el Nasdaq en diciembre de 2021, Grab estaba acostumbrado a una expansión vertiginosa impulsada por flujos aparentemente interminables de financiación de capital de riesgo. Sin embargo, desde entonces la empresa se ha enfrentado a una pronunciada curva de aprendizaje, pasando de un espíritu centrado en el crecimiento a uno centrado en lograr la rentabilidad. Esto significa que a veces menos es más.

Con eso en mente, Grab cerró sus ofertas de inversión minorista en Singapur en septiembre de 2023, un cambio notable considerando cómo la compañía había promocionado su potencial como proveedor de gestión patrimonial cuando lanzó su primer producto de este tipo en 2020. La empresa se conocía como GrabInvest. e incluyó los dos productos de gestión patrimonial AutoInvest y Earn+.

Grab desconectó este negocio por varias razones. En primer lugar, los servicios de roboasesoramiento se han convertido cada vez más en productos básicos dada la gran competencia. Había poco que diferenciara a AutoInvest de otros productos digitales que colocan el dinero de los clientes en el mercado monetario y en fondos mutuos de renta fija a corto plazo. Puntos de venta clave, como el hecho de que las inversiones pudieran ser tan pequeñas como 1 dólar singapurense, o que los rendimientos fueran de hasta el 1,18% anual, no lograron resonar entre los clientes. Lo mismo ocurre con Earn+, que se promocionó como una forma de “bajo riesgo” para que los usuarios invirtieran en fondos institucionales y obtuvieran rendimientos del 2 al 2,5% anual sobre su efectivo inactivo.

En segundo lugar, nos preguntamos lo siguiente: ¿Qué tiene que ver la gestión patrimonial con el transporte privado y la entrega de alimentos? Es un gran salto entre esos dos servicios y la inversión del dinero de los clientes, especialmente teniendo en cuenta la cantidad de otras opciones que tienen en Singapur, provenientes de proveedores de servicios financieros establecidos.

Por último, Singapur es un mercado pequeño de apenas 5,6 millones de personas. Mientras que la ciudad-estado tiene Más millonarios que Londres., y es un centro de gestión patrimonial en Asia, atiende a personas de alto patrimonio neto, no a aquellos que desean realizar microinversiones. Este último negocio tiene más sentido para un enorme mercado emergente como Indonesia que para Singapur.

Juego de banca digital

Tras abandonar la inversión minorista y enfrentarse a los límites inherentes a los pagos, Grab apuesta por la banca digital para impulsar el crecimiento futuro de su negocio de tecnología financiera. Tiene negocios de banca digital en Singapur y Malasia, y es un inversor clave en el Superbank de Indonesia. Singtel es socio de Grab en cada una de esas empresas.

De acuerdo a Agarrar, Los depósitos de los clientes en su negocio de banca digital (incluidos Singapur y Malasia) alcanzaron los 479 millones de dólares singapurenses al final del primer trimestre de 2024, frente a los 374 millones de dólares del cuarto trimestre de 2023 y los 36 millones de dólares del año anterior. Impulsar el crecimiento fue un relajación del límite de depósito en Singapur – que ocurrió en julio de 2023 – así como un gran interés de los clientes en el ecosistema Grab en Malasia. El número de clientes del prestamista en línea de Malasia GXBank se duplicó de 131.000 a finales de 2023 a 262.000 en marzo de 2024.

Mientras tanto, en Indonesia, Grab y Singtel tienen juntos una 32,5% de participación en Superbank, que se lanzó la semana pasada en la aplicación Grab. Aunque Indonesia ya tiene muchos bancos digitales, también es un gran mercado donde decenas de millones de personas todavía tienen acceso limitado a servicios financieros formales. Dado que Superbank también cuenta con el respaldo de Kakao de Corea del Sur y el conglomerado indonesio Emtek, tiene grandes posibilidades de convertirse en un importante actor de banca digital, lo que podría resultar rentable para Grab.

Todavía en números rojos

A pesar del importante progreso que Grab ha logrado en el sector fintech, continúa enfrentando desafíos para hacer rentables sus ofertas de servicios financieros digitales. Un ejemplo: aunque el digibank de Grab en Singapur, GXS Bank, informó un aumento de seis veces en los ingresos netos por intereses en el año financiero que finalizó el 31 de diciembre de 2023, sus perdidas aún así aumentó a 208,2 millones de dólares singapurenses en 2023 desde 131,1 millones de dólares singapurenses el año anterior. Además, los ingresos no financieros cayeron a 1,18 millones de dólares singapurenses desde 2,6 millones de dólares singapurenses en 2022.

Grab atribuyó las pérdidas al aumento de los costos operativos, lo cual es comprensible ya que ha estado agregando personal mientras intenta hacer crecer el negocio. Dicho esto, nos preguntamos qué tan fuerte es el atractivo inherente del digibank de Singapur. Su propuesta de valor central se basa en su conexión con el ecosistema de Grab, algo que tiene menos poder de marca y adherencia que las súper aplicaciones probadas como Alipay, WeChat Pay y Kakao.

El tibio comportamiento del precio de las acciones de Grab desde su salida a bolsa en diciembre de 2021 es una señal de que los inversores aún no están convencidos de la viabilidad de su modelo de negocio. Las acciones de Grab se cotizan actualmente a 3,51 dólares, aproximadamente un 72% menos que su debut en el mercado, aunque han subido. casi el 10% durante el año pasado.

De cara al futuro, Grab tendrá que demostrar a los inversores que puede diferenciarse eficazmente en los mercados ultracompetitivos del sudeste asiático. Un problema constante a tener en cuenta es la mercantilización de los servicios fintech que ofrece Grab. Si bien esto es un problema menor en Indonesia, donde todavía hay muchos frutos al alcance de la mano, tanto Singapur como Malasia están bien bancarizados. Para ganar participación de mercado en ambos países, Grab necesitará invertir en mayor innovación que le permita destacarse de la competencia.