El Banco de Canadá podría tener que reducir las tasas de interés más de lo esperado, dice CIBC
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Existe una idea por ahí que dice que La creciente tasa de ahorro de Canadá Podría proteger a los propietarios de viviendas del inminente desafío de mayores pagos de hipoteca.
Las cifras parecen alentadoras. La tasa de ahorro alcanzó el 7,2% en el segundo trimestre, frente al 6,7% del primero y muy por encima del promedio del 2% de 2019, y algunos han interpretado esto como una señal de que los propietarios de viviendas están ahorrando dinero para hacer frente a los pagos hipotecarios más elevados que se avecinan.
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Sin embargo, un informe de CIBC Capital Markets publicado esta semana cuestiona esta narrativa y sostiene que las próximas renovaciones de hipotecas siguen siendo una amenaza que puede obligar a los Banco de Canadá cortar tasas de interés inferior a lo esperado.
“La mayor tasa de ahorro de los hogares observada después de la pandemia no parece ser una salvación para los propietarios de viviendas ante las próximas renovaciones de hipotecas”, escribió el economista del CIBC Andrew Grantham.
“No sólo es posible que la cantidad real de exceso de ahorro en la economía sea menor que la que implica esta simple medida, sino que la distribución parece estar sesgada hacia los hogares menos vulnerables”.
Grantham sostiene que la tasa de ahorro de los hogares está “lejos de ser un indicador perfecto del exceso de liquidez”, y el dinero que los canadienses supuestamente ahorraron durante la pandemia y después puede ser menor de lo que parece.
Otras medidas, como los depósitos bancarios y los activos financieros, pueden ofrecer una imagen más real y sugieren un exceso de ahorro de entre el 5 y el 13 por ciento del ingreso familiar, en lugar del 25 por ciento sugerido por las cifras de las cuentas nacionales, dijo.
Luego está la cuestión de quién tiene esos ahorros. Una vez más, los datos sugieren que no son las personas que más los necesitan.
A toda prisa
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De hecho, Quebec posee casi tres cuartas partes del exceso de depósitos bancarios del país, dijo Grantham, no Ontario y Columbia Británica, que vieron el mayor crecimiento en hipotecas durante la pandemia.
El sesenta por ciento del aumento del ahorro en 2023 fue impulsado por los propietarios de viviendas sin hipoteca, un grupo que representa aproximadamente una cuarta parte de la población.
Por ingresos, los quintiles más altos y más bajos explican la mayor parte del aumento en la tasa de ahorro, y los dos del medio (los hogares que asumieron la mayor deuda hipotecaria) muestran en realidad una disminución en los ahorros, en comparación con 2019.
“Por eso, el muro de renovaciones de hipotecas que se avecina el próximo año y en 2026 sigue siendo un riesgo a la baja para la economía, incluso si las tasas de interés siguen bajando”, dijo el economista.
Grantham dice que la mayor tasa de ahorro puede impulsar la economía ya que las tasas de interés más bajas alientan a quienes ahorran a gastar más.
“Sin embargo, el muro de hipotecas que se renovarán el próximo año y en 2026 sigue siendo una amenaza, y el Banco de Canadá podría tener que llevar las tasas de interés ligeramente por debajo del nivel neutral para mitigar el riesgo en ese momento”, dijo.
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El El mundo quiere estañopero casi nadie quiere producirlo.
La transición energética ha impulsado la demanda del metal blanco plateado, clave en el sector de la electrónica. Vehículos eléctricos requieren entre dos y tres veces más estaño que los automóviles que funcionan con gasolina, y el uso de estaño en la industria solar se ha sextuplicado en la última década.
Sin embargo, el estaño escasea. La producción se ha estancado durante casi dos décadas, lo que ha agotado los inventarios mundiales, dicen los analistas de BofA Global Research. Este año surgieron nuevos desafíos cuando se suspendió la minería en el estado de Wa, en Myanmar, el principal proveedor de China, el mayor consumidor de estaño del mundo, dicen los analistas de BofA Global Research.
Las exportaciones de Indonesia, el segundo mayor productor, también cayeron debido a los retrasos en la emisión de licencias mineras.
Todo esto promete hacer subir aún más los precios, que ya han subido un 20 por ciento en lo que va de año. BofA espera que el estaño suba otros 2 dólares por libra en 2026.
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McLister sobre las hipotecas
¿Quiere aprender más sobre hipotecas? El estratega hipotecario Robert McLister Columna del Financial Post puede ayudarle a navegar por el complejo sector, desde las últimas tendencias hasta oportunidades de financiación que no querrá perderse. Además, consulte su página de tasa hipotecaria para las tasas hipotecarias nacionales más bajas de Canadá, actualizadas diariamente.
El Posthaste de hoy fue escrito por Pamela cielocon informes adicionales del personal de Financial Post, The Canadian Press y Bloomberg.
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