Investing.com – Si bien una “mayoría sustancial” de los responsables de la formulación de políticas de la Reserva Federal respaldó el gigantesco recorte de tipos del banco central en septiembre, hubo señales de que algunos miembros prefirieron iniciar el ciclo de recortes de tipos con un recorte más modesto ante las preocupaciones sobre la fortaleza del economía, según las actas de la reunión de la Reserva Federal del 17 y 18 de septiembre, publicadas el miércoles.
Al concluir su reunión anterior el 18 de septiembre, el Comité Federal de Mercado Abierto, o FOMC, redujo su tasa de referencia en 50 puntos básicos a un rango de 4,75% a 5%, lo que marca el primer recorte de tasas desde 2020.
Una mayoría sustancial de los miembros de la Reserva Federal respaldó un recorte gigante ante las señales de que la inflación elevada en el primer trimestre era transitoria
“Una mayoría sustancial de los participantes apoyó la reducción del rango objetivo para la tasa de fondos federales en 50 puntos básicos a 4-3/4 a 5 por ciento”, mostraron las minutas de la Reserva Federal. Los miembros creían que un recorte mayor ayudaría a “alinearlo mejor con los indicadores recientes de inflación y el mercado laboral”.
En apoyo de la decisión de recortar las tasas, muchos participantes se sintieron alentados por los datos de inflación más débiles en el segundo y tercer trimestre, que sugerían que “las lecturas de inflación más fuertes de lo anticipado en el primer trimestre habían sido sólo una interrupción temporal del progreso hacia el 2 por ciento”. “, se desprende del acta.
Las actas muestran que algunos miembros prefirieron un recorte menor en septiembre
Si bien la gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, fue la única disidente y prefirió bajar las tasas en sólo 25 puntos básicos, las minutas indicaron que algunos miembros también se mostraban algo cautelosos a la hora de iniciar el ciclo de recortes de tasas con un recorte de medio punto.
“Al observar que la inflación todavía era algo elevada mientras que el crecimiento económico seguía siendo sólido y el desempleo seguía siendo bajo, algunos participantes observaron que habrían preferido una reducción de 25 puntos básicos del rango objetivo en esta reunión, y algunos otros indicaron que podrían haber apoyado tal reducción. una decisión”, añade el acta.
En cuanto a las perspectivas de recortes de tasas, los miembros esperaban que “si los datos fueran más o menos como se esperaba, con la inflación cayendo de manera sostenible al 2 por ciento y la economía cerca del máximo empleo, probablemente sería apropiado avanzar hacia una postura de política más neutral sobre tiempo.”
Para aumentar la credibilidad de los argumentos a favor de un recorte menor de 25 puntos básicos, las minutas reflejaron que varios participantes señalaron que un recorte menor de las tasas estaría en consonancia con una “senda gradual de normalización de las políticas que daría tiempo a los responsables de las políticas para evaluar el grado de restrictividad a medida que la economía evolucionaba.”
Unos pocos miembros, sin embargo, creyeron que la dirección hacia dónde se dirigen las tasas de interés, más que el tamaño del recorte en la reunión de septiembre, sería más “importante para determinar el grado de restricción de la política”.
En la reunión, el resumen de proyecciones económicas de la Fed, o SEP, mostró que los miembros de la Fed cambiaron sus pronósticos sobre los recortes de tasas. Estimaron la necesidad de otros 50 puntos básicos de recortes en comparación con una estimación anterior de junio de solo un recorte, con varios recortes más, lo que eventualmente llevaría la tasa de referencia del banco central al 2,9% en 2026.
En el mercado laboral, varios participantes reconocieron que la oferta y la demanda en el mercado laboral estaban más o menos equilibradas, estimando que era “poco probable que los aumentos salariales fueran una fuente de presiones inflacionarias generales en el futuro cercano”.
Pero muchas cosas han cambiado desde la reunión de la Reserva Federal.
Datos económicos más sólidos reducen las apuestas sobre recortes de tipos tras la reunión de septiembre
Los datos que apuntan a un mercado laboral más fuerte de lo esperado, que indica fortaleza en la economía, han desconcertado las apuestas sobre nuevos recortes de tasas gigantes, y algunos incluso cuestionan si el banco central podría pausar su ciclo de recortes de tasas.
“El mercado ahora está descontando menos recortes de tipos que las proyecciones de la Reserva Federal, lo que supone un cambio significativo respecto a hace apenas unas semanas”, dijeron los estrategas de UBS en una nota del martes.
Sin embargo, tras el sólido informe de empleo de septiembre, algunos miembros de la Fed continuaron respaldando nuevos recortes de tasas, acogiendo con satisfacción la fortaleza del mercado laboral como señal de que la economía sigue en camino a un aterrizaje suave.
“En este momento, creo que la política monetaria está bien posicionada para las perspectivas, y si nos fijamos en las proyecciones de la SEP que capturan la totalidad de las opiniones, es un muy buen escenario base con una economía que continúa creciendo y una inflación volviendo a 2 %.” dijo el martes el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams.
