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Informe Motilal Oswal
Después de pedidos mejores de lo esperado en el primer trimestre del año fiscal 25, esperamos que los pedidos del segundo trimestre del año fiscal 25 mejoren para segmentos selectivos. El retraso en la toma de decisiones en proyectos gubernamentales y los retrasos en la finalización del proceso de investigación del sector privado pueden afectar a las empresas centradas en EPC y gasto de capital privado.
Sin embargo, otros segmentos de rápido crecimiento, como los centros de datos, la transmisión, la electrónica y las energías renovables, continúan impulsando las entradas de capital para las empresas.
Para los actores de los grupos electrógenos, como se destaca en nuestra nota reciente, a pesar de la transición total a las normas CPCB4+ y una disminución secuencial del 10-15 % en los volúmenes de los grupos electrógenos, el crecimiento de los ingresos se verá respaldado por precios sólidos.
En general, para el sector, creemos que unas carteras de pedidos sólidas proporcionan una visibilidad saludable de los ingresos de las empresas. Esperamos un crecimiento interanual del 12% en la ejecución en el segundo trimestre del año fiscal 25. Los márgenes deberían estar en un rango estable dados los precios benignos de las materias primas, las medidas de ahorro de costos y una mejor combinación de productos. Como resultado, esperamos una expansión interanual de ~30 pb en el margen Ebitda para nuestro universo de cobertura.
Para el segundo trimestre del año fiscal 25, estimamos que nuestras empresas de cobertura reportarán un crecimiento de ingresos del 12 % interanual, un crecimiento del Ebitda del 15 % interanual y un crecimiento de PAT del 13 % interanual.
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