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El mayor grupo de comercio electrónico de China ha sido una de las acciones con peor desempeño en la región en los últimos años. Pero hasta su pico de 2020, hubo largos períodos en los que las acciones de Alibaba rindieron muy bien a sus accionistas. La cotización de Alibaba en Estados Unidos en 2014 significó que los inversores de China continental (los más familiarizados con el negocio de la empresa) tuvieron que perderse esos rendimientos estelares. Ahora, pueden resultar ser la última esperanza de Alibaba para detener la caída del precio de las acciones.
AlibabaLas acciones de Alibaba subieron más del 5 por ciento en Hong Kong el martes después de que se hicieran accesibles directamente a los inversores en China continental por primera vez. Las acciones se agregaron al programa Stock Connect que vincula la bolsa de Hong Kong con los mercados de Shanghái y Shenzhen. Anteriormente no había podido unirse debido a que solo tenía un estatus de cotización secundaria en Hong Kong. El mes pasado, Alibaba ascendió a un estatus de cotización primaria para Hong Kong, lo que finalmente significó que podría estar abierta a los comerciantes del continente.
Para los inversores extranjeros, la tenencia de acciones tecnológicas chinas ha perdido su brillo en los últimos cuatro años. Las medidas represivas de Pekín contra los grupos tecnológicos locales, que se han prolongado durante años, han añadido un riesgo regulatorio significativo al sector. La débil recuperación del consumo en China ha afectado a los grupos de comercio electrónico, y las ventas de Alibaba no han alcanzado las expectativas en el último trimestre. La competencia de sus rivales, incluido el propietario de Temu, PDD, ha sido feroz. Las acciones de Alibaba han caído casi tres cuartas partes desde su pico de 2020 y se cotizan a solo 9 veces las ganancias futuras, un gran descuento respecto de sus pares globales, y una fracción de las más de 30 veces a las que cotizaba el grupo antes de que comenzaran las medidas gubernamentales en 2020. El descuento ha reflejado durante mucho tiempo el miedo a lo desconocido de muchos inversores extranjeros.
Sin embargo, ese temor puede no disuadir a los ciudadanos chinos, que están más familiarizados que los inversores estadounidenses con los detalles minuciosos de las investigaciones y los cambios en el estado de ánimo político y el sentimiento de los consumidores. Y Alibaba tiene una gran ventaja: como grupo orientado al consumidor y un nombre conocido, millones de inversores minoristas lo reconocerán instantáneamente.
Los inversores minoristas de China continental son una fuerza formidable (representan más del 80 por ciento del volumen de transacciones locales) y son conocidos por su entusiasmo por las empresas tecnológicas. Eso debería impulsar los volúmenes de transacciones de Alibaba, independientemente de las débiles perspectivas del sector.
