Según el Índice de optimismo de las pequeñas empresas de la NFIB, los propietarios de pequeñas empresas han estado “deprimidos” desde 2020 (gráfico 1). En los últimos 50 años, el índice ha sido inferior a las lecturas de este año solo en tres períodos: 1974-5, 1980-83 y 2008-9, todos ellos recesiones importantes. Pero no estamos en recesión ahora, aunque se ha pronosticado que ocurrirá una recesión este año utilizando una variedad de medidas típicas, incluida la curva de rendimiento, el Índice de indicadores económicos líderes, la NFIB y más. Los propietarios de pequeñas empresas estuvieron de acuerdo, y solo el 8 por ciento espera mejores condiciones comerciales dentro de seis meses, sin cambios desde febrero de este año (hasta el 53 por ciento en 2020).
Índice de optimismo de las pequeñas empresas. Tendencias económicas de las pequeñas empresas de la NFIB.
Una mejora en las tendencias de ventas podría hacer que los propietarios se sientan mejor. El 24 por ciento espera que las ventas reales mejoren en seis meses, pero el 31 por ciento espera caídas. Solo el 5 por ciento piensa que es un buen momento para expandir su negocio, en comparación con un promedio del 24 por ciento en 2019. El 32 por ciento de los que dicen “no” citan las condiciones económicas como la razón. El 12 por ciento cita el entorno político. En julio de 2019, solo el 8 por ciento dijo “no” debido a las condiciones económicas, y solo el 6 por ciento dijo “no” debido al clima político. Las elecciones cambiarán esto, de una manera u otra.
Los mercados crediticios y la Reserva Federal pueden tener un impacto importante. Desde 2020, la tasa de interés promedio a corto plazo informada sobre los préstamos a pequeñas empresas ha aumentado de alrededor del 4 por ciento a más del 9 por ciento. El 1 por ciento espera que las condiciones crediticias mejoren, pero el 8 por ciento ve que las condiciones del mercado crediticio empeorarán. Sin embargo, un porcentaje históricamente bajo se queja de que no se atendieron sus necesidades crediticias, una buena señal.
Las ganancias reflejan la situación de la empresa. El 14 por ciento informó de mayores ganancias en los últimos meses, pero el 42 por ciento informó de menores ganancias. En julio de 2019, el 27 por ciento informó de mayores ganancias, el 26 por ciento informó de menores ganancias, claramente un entorno empresarial mucho más favorable en ese entonces. El 14 por ciento atribuyó la caída a las menores ventas, seguidas de los costos laborales (5 por ciento) y otros costos de insumos (7 por ciento). La clave de las ventas es el gasto del consumidor, y los consumidores no son muy optimistas sobre el futuro cercano. El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó a un mínimo de ocho meses de 66. En 2016, el índice estaba en los 90, mucho más optimista.
En los próximos meses se resolverán varias incertidumbres importantes: una elección presidencial, posibles cambios en la “gestión” de los principales organismos reguladores, las decisiones de la Reserva Federal sobre los tipos de interés y novedades importantes en los conflictos globales que afectan a nuestra economía. Por el momento, los propietarios están “desanimados” y se enfrentan a una gran cantidad de incertidumbres. A medida que se resuelvan, la incertidumbre disminuirá. Que el optimismo aumente o disminuya dependerá de cómo se resuelvan las incertidumbres.
