La gente hace fila mientras espera que se inaugure la Feria de empleo del sur de Florida JobNewsUSA.com en el Amerant Bank Arena el 26 de junio de 2024, en Sunrise, Florida.
Joe Raedle | Imágenes Getty
El mercado laboral estadounidense puede haberse enfriado un poco en julio, ya que se espera que una desaceleración gradual de la economía y el huracán Beryl hayan quitado algo de impulso a la contratación.
De todos modos, incluso si el informe de nóminas no agrícolas del Departamento de Trabajo para julio, que se publicará el viernes a las 8:30 am ET, indica un panorama laboral más débil, se espera que la disminución sea solo incremental y acorde con el tipo de suave cambio descendente que la Reserva Federal está buscando diseñar.
“Si la Fed iba a fabricar un aterrizaje suave, probablemente sería así”, dijo Mike Reynolds, vicepresidente de estrategia de inversión de Glenmede. “Lo que estamos viendo es una debilidad marginal modesta en el mercado laboral que (no es probable que) se salga de control y se convierta en un círculo vicioso negativo”.
De hecho, se prevé que el informe de la Oficina de Estadísticas Laborales del departamento muestre un aumento de la nómina de 185.000 en el mes, por debajo de 206.000 en juniocon una tasa de desempleo que se mantiene en el 4,1%, según la estimación de consenso de Dow Jones. Los informes de empleo del último año y medio han superado sistemáticamente el consenso.
Pero algunos economistas creen que el informe podría ser un poco flojo: Goldman Sachs espera que Beryl, que devastó grandes partes de Texas, en particular Houston, reduzca el número de empleos en 15.000. La firma cree que el aumento total de la nómina será de más bien 165.000. Citigroup proyecta una cifra aún menor: 150.000 en nóminas y un ligero aumento de la tasa de desempleo, hasta el 4,2%.
Si la tasa de desempleo sigue aumentando, podría generar temores de que… La llamada regla Sahm El sistema corre el riesgo de ser activado. La regla ha observado sin excepción que cuando la tasa de desempleo durante un período de tres meses es en promedio medio punto porcentual más alta que el mínimo de 12 meses, la economía está en recesión. Hace un año, el nivel de desempleo era del 3,5% antes de que comenzara a subir.
Optimismo en la Fed
Las ganancias de empleo han promediado 203.000 por mes durante el primer semestre de 2024, mientras que la tasa de desempleo ha aumentado a medida que más trabajadores se han incorporado a la fuerza laboral y el nivel de aquellos considerados desempleados pero que buscan trabajo o están suspendidos temporalmente ha alcanzado su nivel más alto desde octubre de 2021.
Presidente de la Fed Jerome Powell El miércoles se observó que la disparidad previa entre la oferta y la demanda en el mercado laboral se ha casi equilibrado. Los puestos vacantes superan ahora a los trabajadores disponibles en una proporción de apenas 1,2 a 1, frente a la proporción de 2 a 1 de hace unos años, cuando la inflación se disparó.
Si los factores continúan equilibrándose y otros indicadores de inflación muestran avances, Powell insinuó firmemente que un recorte de la tasa de interés Podría llegar en septiembre.
“Nuestra confianza está creciendo porque estamos obteniendo buenos datos”, dijo en una conferencia de prensa tras la reunión de política monetaria de la Reserva Federal. “Francamente, la suavización de las condiciones del mercado laboral nos da más confianza de que la economía no se está sobrecalentando”.
Los mercados estarán atentos a las cifras del viernes para confirmar que la visión de Powell sobre el mercado laboral es precisa y que la Fed no está demasiado confiada y esperando demasiado para comenzar a bajar las tasas.
En Wall Street se ha escuchado un coro cada vez mayor a favor de… La Reserva Federal comenzará a relajar las políticas Ahora que la mayoría de los indicadores muestran que La tasa de inflación Está a poca distancia del objetivo del 2% del banco central. El director ejecutivo de DoubleLine, Jeffrey Gundlach, por ejemplo, dijo a la CNBC el miércoles que cree que la economía ya está al borde de la recesión.
“Cuando miremos hacia atrás, creo que diríamos que estábamos en recesión en septiembre de 2024”, afirmó.
Con la vista puesta en las ganancias
El La Fed en su reunión votó para mantener su tasa de interés de referencia para préstamos a un día en un rango de 5,25% – 5,5%, donde se ha mantenido durante el año pasado.
Los mercados subieron con la noticia, pero devolvió esas ganancias el jueves tras la noticia de que las solicitudes de desempleo aumentaron la semana pasada y el sector manufacturero se contrajo aún más.
“Al posponer hoy la reducción de las tasas de interés, el Comité Federal de Mercado Abierto está apostando a que el mercado laboral es lo suficientemente fuerte como para esperar hasta el otoño para confirmar que la inflación está volviendo al 2%”, dijo Nick Bunker, director de investigación económica de Indeed Hiring Lab para América del Norte. “Esperemos que dé resultado”.
Como siempre, los mercados también estarán atentos a la parte del informe sobre ganancias promedio por hora en busca de señales de inflación subyacente.
El pronóstico es que las ganancias aumentaron un 0,3% en el mes y un 3,7% respecto al año anterior. Si esto último es correcto, representará el aumento de ganancias más bajo desde mayo de 2021.
“Incluso si las presiones salariales inesperadamente permanecieran 'estancadas' o se aceleraran levemente nuevamente en este informe, creemos que el progreso que la Fed ha logrado hasta ahora en materia de inflación significa que aún debería haber una oportunidad para que la Fed recorte las tasas en septiembre, siempre y cuando las publicaciones de datos posteriores (por ejemplo, el IPC de julio) cooperen”, dijo BeiChen Lin, estratega de inversiones de Russell Investments.
