- El paquete de estímulo de China ha mejorado el sentimiento del mercado y llevado al yuan chino a un máximo de 16 meses.
- El Banco Popular de China redujo las tasas de interés y redujo los requisitos de reservas bancarias.
- Pero un yuan fuerte podría dañar las exportaciones, un pilar clave de la economía china, en medio de una débil demanda interna.
China paquete de estímulo masivo Su maltrecha economía ha mejorado el sentimiento del mercado e inyectado confianza en el yuan chino.
El martes, Los principales reguladores de China Aparecieron juntos en una conferencia de prensa en un esfuerzo por mejorar la confianza del mercado. En la sesión informativa, el gobernador del Banco Popular de China, o POBC, Pan Gongsheng anunciado recortes en varios tipos de interés y una reducción en la cantidad de dinero que los bancos necesitan mantener en reserva.
“El Banco Popular de China desató una euforia política mientras los mercados consideraron que los 'grandes cañones' se desataron con la oleada de estímulos agresivos”, escribió Vishnu Varathan, jefe de investigación macro de Mizuho para Asia excluyendo Japón, en una nota el miércoles.
Esto no sólo impulsó los mercados bursátiles de China, que hasta entonces estaban en baja, sino que también ayudó a que el yuan lograra un “aumento notable”, añadió Varathan.
El miércoles, el dólar estadounidense se depreció en el exterior Yuan chino o CNH El tipo de cambio cayó hasta 6,9951, la primera vez que superó el nivel de 7 por dólar desde mayo de 2023. Esto significa que 1 dólar podría comprar menos yuanes chinos.
El par USD/CNH ha bajado aproximadamente un 1,6% en lo que va de año. El par de divisas se encontraba ahora cerca del nivel de 7,01 a las 12:00 horas en la hora estándar de China.
Es cierto que el yuan se ha estado fortaleciendo recientemente, y esta tendencia no se debe únicamente a China.
El Reserva Federal de Estados Unidos La semana pasada, el gobierno anunció un gran recorte de las tasas de interés, lo que está ejerciendo presión sobre el dólar estadounidense, ya que los recortes de las tasas significan que los rendimientos de los activos en dólares caerían.
En previsión del recorte de tasas de la Fed, el yuan se ha estado fortaleciendo frente al dólar desde fines de junio, en parte porque algunos Exportadores chinos han estado repatriando los ingresos en dólares que estaban acumulando.
En agosto, las entradas de capital a China alcanzaron los 7.000 millones de dólares, la primera entrada desde julio de 2023, según un análisis de Larry Hu, director de economía de China en Macquarie Group.
Los exportadores también convirtieron 37.000 millones de dólares de divisas a yuanes, el nivel más alto desde septiembre de 2022, añadió Hu.
Un yuan fuerte es malo para las exportaciones
Aunque un yuan fuerte indica confianza en la economía china, los analistas no están seguros de que las ganancias se mantengan.
Esto se debe a que un yuan más fuerte haría que las exportaciones de China fueran más caras y menos competitivas.
Dado que China confianza del consumidor es realmente débil y demanda interna está decayendo, aunque las exportaciones —un pilar clave de la economía del país— han sido robustas, Pekín puede no estar contento de mantener el yuan fuerte por más tiempo.
Como escribió el martes la oficina del CIO del banco privado suizo Lombard Odier, existe una “inconsistencia fundamental” entre un yuan fuerte y una reflación creíble, que se refiere a políticas destinadas a revertir deflación — un desafío económico que China enfrenta ahora.
China tiene un control estricto sobre el yuan, por lo que Pekín tiene una gran influencia en la moneda.
El martes, Pan dijo que China evitará que los mercados formen expectativas unilaterales y se protegerá contra el riesgo de una sobrevaloración del yuan para que el tipo de cambio de la moneda pueda estar en un “nivel razonable y equilibrado”.
El miércoles, Banco central de China indicó su postura neutral sobre el yuan a través de su punto medio diario, que fijó en 7,0202 por dólar, frente a los 7,0206 que los operadores y analistas habían estimado en un Encuesta de Bloomberg. Al yuan se le permite cotizar dentro de un rango del 2% por encima o por debajo del punto medio.
Hu, de Macquarie, escribió en su nota del viernes que podría haber un margen limitado para que el yuan se aprecie aún más.
“Si bien la caída del rendimiento estadounidense puede alentar a los exportadores a convertir más dólares en RMB, el principal determinante de la conversión de divisas de los exportadores es la demanda interna y la confianza empresarial de China, que siguen siendo débiles”, escribió Hu, refiriéndose al renminbi, el nombre oficial de la moneda china.
“Es posible que el Banco Popular de China no quiera ver una rápida apreciación del CNY que perjudique las exportaciones, el principal punto positivo por ahora”, añadió.
