Nota del editor: Dana M. Peterson es economista jefe de The Conference Board. Stephanie Guichard es la economista senior de Indicadores Globales de la organización. Las opiniones expresadas en este comentario son propias. Vista más opinión en CNN.
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Los consumidores estadounidenses no ven fin al doble golpe de la alta inflación y las altas tasas de interés, y no pueden soportar mucho más.
Como en meses anteriores, los consumidores mencionaron los precios como lo más importante en las últimas Encuesta de confianza del consumidor del Conference Board. También esperan que tanto la inflación como las tasas de interés aumenten durante los próximos 12 meses.
Si bien los compradores han tenido que lidiar con precios y tasas de interés elevados desde hace algún tiempo, esta dolorosa combinación ha comenzado a pesar sobre sus gastos. El lastre ha comenzado y probablemente empeorará en los próximos meses, pero probablemente no lleve a la economía estadounidense a una recesión.
A NOSOTROS gasto del consumidor se mantuvo notablemente bien a lo largo de 2023, y la ola de gasto pospandemia no disminuyó a pesar de la alta inflación. Los consumidores recurrieron a sus ahorros pandémicos y dependieron en gran medida del crédito para mantener sus niveles de gasto. Con casi todos empleado y sintiendo que había muchas oportunidades disponibles, esto parecía lo correcto.
Un avance rápido hasta ahora: los consumidores están cada vez más presionados. Pandemia ahorros están agotados. Aumentos salariales están desacelerando. Deuda de los hogares está aumentando rápidamente. Los mayores niveles de deuda y tasas de interés significan que los consumidores están gastando más en pagos de intereses y quedando menos para bienes y servicios.
Además, a más hogares les resulta difícil pagar sus deudas, especialmente aquellos que ya han agotado sus tarjetas de crédito. Morosidad están aumentando, y alrededor de un tercio de los prestatarios al máximo se han retrasado en sus pagos durante el último año, según el Reserva Federal de Nueva York.
Cuando se les preguntó acerca de sus situación financiera Ahora y en el futuro, las preocupaciones de los consumidores han aumentado desde febrero. Son más los que dicen que su situación financiera es mala y menos los que esperan que mejore. Y durante cuatro meses consecutivos, nuestro Índice de expectativas -una medida basada en las perspectivas a corto plazo de los consumidores sobre sus ingresos, así como sobre las condiciones del mercado empresarial y laboral- se encontraba en el territorio que normalmente indica que hay una recesión en el horizonte.
Ante la persistencia de la inflación, la probabilidad de que las tasas de interés se mantengan altas por más tiempo y la persistente ansiedad sobre el futuro, no sorprende que los consumidores se hayan vuelto más cautelosos. Ventas al por menor se estancó en abril y en realidad disminuyó mes tras mes después de ajustar inflación. Gasto en automóviles, artículos deportivos y restaurantes fue notablemente débil.
Al presentar los resultados del último trimestre, los principales minoristas como Walmart y El almacén de la Casa confirmó las tendencias de debilitamiento: los consumidores son más reacios a abrir sus billeteras para comprar artículos no esenciales y buscan sustitutos más baratos para sus compras habituales.
En Mayo, Walmart anunció promociones en 7.000 artículos mientras Objetivo reveló recortes de precios en 1.500 artículos, todo en un esfuerzo por sostener gasto. Si bien esta es una buena noticia para los consumidores con problemas de liquidez que, por ejemplo, todavía pagan en promedio alrededor de $3 por una docena huevos (casi el doble del precio de los huevos antes de la pandemia), estas campañas no serán suficientes para impulsar el consumo. En efecto, servicios son ahora más un factor de inflación que los bienes. Según nuestro análisis, los precios más altos de la vivienda y los servicios públicos, los servicios de transporte, las primas de seguros y la atención médica son los principales factores que presionan las finanzas de los consumidores.
Es poco probable que la desaceleración del gasto disminuya. Nuestro enero Encuesta de confianza del consumidor preguntó a los consumidores cómo planean responder a los altos precios y tasas de interés. Indicaron que quieren reducir su endeudamiento, postergar gastos en rubros que requieran financiamiento e intentar ahorrar más. Cuando se les preguntó qué tipo de gasto recortarían, los consumidores mencionaron principalmente salir a cenar, ropa/artículos de moda, entretenimiento y vacaciones.
Estos cambios de comportamiento probablemente contribuyeron a la reciente desaceleración del consumo. Continuarán haciéndolo hasta que la inflación se desacelere aún más y las tasas de interés comiencen a caer.
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Si bien estos obstáculos son reales y serán un lastre para la economía durante gran parte de este año, no deben sobreestimarse. Los consumidores no están tan presionados como para planear recortar gasto esencial. Además, el fuerte mercado laboral seguirá apoyando los ingresos. De hecho, nuestro último Encuesta de confianza del CEO sugiere una fortaleza persistente en el mercado laboral este año. La mayoría de los ejecutivos planean mantener su fuerza laboral sin cambios o incluso aumentarla. La mayoría también planea aumentar los salarios en más del 3% durante los próximos 12 meses.
En general, incluso si la capacidad y la voluntad de gastar de los consumidores siguen bajo presión durante los próximos meses, no esperamos una contracción que arrastre a la economía a una recesión. A medida que la economía se desacelere en los próximos meses, esperamos que la inflación continúe desacelerándose y se normalice gradualmente hasta alcanzar el objetivo del 2% de la Reserva Federal en 2025. En este contexto de menor inflación y crecimiento, esperamos que la Reserva Federal comience a recortar las tasas de interés hacia fines de 2024. – proporcionar cierto alivio a los consumidores endeudados.
